疫情冲击下的中国与世界经济
- 疫情第一波冲击:此次疫情传染性更强,影响范围更广,对中国经济的冲击大于2003年“非典”和2008年金融危机。乐观预测下,中国全年经济增长约3~3.5%,呈“不对称的U型”反弹,反弹时间取决于全球疫情控制情况。
- 疫情第二波冲击:全球疫情指数型扩散,主要经济体采取严格隔离措施,导致全球生产体系停摆。美国经济二季度出现严重衰退是大概率事件,欧洲经济疲弱,南欧国家主权债问题待观察。次生风险包括粮食供应风险和石油输出国财政危机。
- 中国经济应对:政策重心从短期应对转向中期一揽子方案,从供给端转向需求端。措施包括:加大财政赤字和专项债发行、灵活货币政策、挖掘国内消费潜力、扩大有效投资、保持房地产市场平稳、深化结构性改革和扩大对外开放。
疫情冲击下的全球能源市场
- 石油价格下跌原因:WTI原油价格从65美元/桶跌至20美元/桶,分三个阶段:第一阶段为油价回调,第二阶段受中国石油需求影响,第三阶段因全球疫情导致石油需求急剧下降。
- 影响未来石油价格的不确定因素:疫情蔓延范围和持续时间,以及OPEC+增加产能对供需缺口的影响。
- 中长期石油价格走势:疫情过后,超低油价不可持续,可能形成两种均衡:高油价均衡(50美元以上)和低油价均衡(35美元左右)。低油价均衡更有可能,原因包括中国石油需求增长放缓、美国页岩油产量上升、低碳清洁发展压力,以及OPEC+影响力减弱。
- 低油价均衡的长远影响:全球能源格局变化(中东成为出口中心),新能源产业竞争力下降,中国应对气候政策需重新评估。
外方代表关心的问题及回应
- 货币政策:王一鸣表示,政策力度需加大,利率进一步下调是大概率事件。
- 中美贸易协定:中国正落实农产品进口,关键在于双方积极配合。
- 财政政策:发消费券比发现金更直接,政策力度加大概率很大。
- 石油天然气七年规划:若低油价常态,规划可能需微调。
- 石油战略储备:中国应继续进行战略储备,近一两年来石油需求增速下降但进口未明显下降。
- 美国页岩油:低油价下部分企业破产,5年内成本降至35美元/桶可能性不大。
- 碳排放与气候变化:短期低油价有利于应对气候变化,长期则不利。