公司24Q3业绩符合预期,营收3.3亿元,同降16.4%;归母净利润-1.3亿元,同降613.5%。单吨亏损约2万元,但VC/FEC价格触底反弹。预计24年出货近1.1万吨,同增约30%,产能利用率70%-80%。行业过剩,价格缓慢出清,预计25H1价格底部维持,25H2-26年盈利有望反转。公司拥有卤素置换工艺等核心技术,客户结构稳定,计划布局新型锂盐。下调2024-2025年归母净利预期至-1.6/0.06/0.3亿元,维持“增持”评级。风险提示销量和盈利不及预期。