油脂：受印尼棕油出口专项税调高影响 棕油止跌反弹

行情复盘

12月23日，棕榈油期货主力合约收涨0.57%至8812.0元，持仓量增加10659手至461142手。

背景分析

印尼提高出口关税及1月强制实施B40生柴政策推动毛棕油期货反弹至4500令吉以上。月末基本面数据密集出台将支撑期价延续超跌反弹。

后市展望

连棕油期货存在再次承压下跌风险，国内港口库存回升和备货结束后需求放缓将带来压力。需关注能否突破9000元大关。

基本面消息

• 马来西亚12月1-20日棕榈油出口量增6.0%至828581吨，对中国出口减少1.2万吨。
• 印尼将毛棕油出口专项税从7.5%上调至10%，并将于2025年1月实施B40生物柴油计划。

行情展望

棕榈油：印尼政策推动反弹，但反弹结束后仍面临承压风险。 豆油：美国政府资助法案不支持生物柴油政策，短期内对CBOT豆油有利空，但市场已消化，CBOT豆油围绕40美分窄幅震荡。 国内豆油：春节备货期工厂开机率提升，豆油产量增加，局部库存略增，基差报价窄幅波动。

研究结论

• 棕榈油短期支撑明显，但需警惕反弹结束后的压力。
• 国内油脂市场受印尼政策影响较大，需关注9000元大关突破情况。
• 豆油短期震荡为主，备货期需求支撑基差报价。