香飘飘机构调研纪要

- **公司概况**：香飘飘食品股份有限公司成立于2005年，位于湖州，以推动奶茶成为全球主流饮品为使命，致力于规模化生产、科学化管理、市场全球化，坚持“诚信、双赢”的经营理念。
- **第四季度业务情况**：进入第四季度，奶茶业务进入销售旺季，渠道备货加快；Meco如鲜果茶在礼品市场展现销售机会，已准备春节档礼品装。
- **奶茶业务销售规划**：受外部环境影响，公司加快去库存，将奶茶旺季出货节奏后移，提升生产端产能储备，保证渠道库存健康。
- **奶茶新品销售反馈**：9月推出“原叶现泡轻乳茶”和“原叶现泡奶茶”两款新品，开创“原叶现泡”品类，目前部分区域试销，反馈良好，仍需时间观察。
- **兰芳园冻柠茶后续规划**：冻柠茶试销展现市场机会，明年将优化产品定位，增加投入，聚焦销售机会更大的城市，建设样板市场。
- **零食量贩渠道销售情况**：公司直营零食量贩门店超两万家，Meco如鲜果茶、兰芳园冻柠茶和奶茶类产品已进入该渠道；推出定制化产品，小包装定制款Meco如鲜果茶已上线，定制款杯装冻柠茶进行探测试销。
- **明年新品规划**：奶茶板块沿健康化、年轻化方向升级；即饮板块Meco如鲜果茶将持续推出新口味。
- **销售团队组织架构调整**：原冲泡团队调整为“全品类团队”，即饮销售团队聚焦机会更大的城市，期望提升渠道整体运作效率。
- **后续分红规划**：重视投资者回报，2023年股利支付率达51.29%，未来将综合考虑监管政策、业务发展和投资者回报确定分红比例。
- **收并购计划**：暂无明确计划，但保持开放心态，期望寻找到业务契合的标的形成协同，并购标选择将非常慎重。
- **费用投放规划**：奶茶业务保持稳健费用投放，新品增加宣传费用；即饮业务维持一定力度并提升精准有效性，维持收入、费用、利润动态平衡。