中辉黑色观点

钢材：需求预期仍不乐观，延续偏弱运行 【品种观点】 螺纹钢周产量及表观需求维持稳定，库存仍有较大幅度下降，现货供需矛盾不大。市场主要对来年需求预期较差，虽然近期商品房销售出现明显好转，但是否能持续刺激房企拿地及新开工仍存在非常大的不确定性，十一月新开工及施工面积同比增速仍然呈现较大降幅。目前冬储仍未有效启动，价格或许钢材消费处于淡季，但需求仍然体现一定韧性，钢谷库存仍在下降。钢厂利润高于去年同期，远期需求不乐观的背景下，后市预计继续偏弱运行。 【盘面操作建议】 请务必阅读正文之后的免责条款部分钢材供需矛盾不明显，宏观情绪弱化后震荡偏弱运行。 铁矿石:基本面好转，矿价震荡偏强 【品种观点】 铁水产量环比大幅减量，钢厂有一定利润，后期铁水预计温和收缩。港口库存小幅去化，钢厂继续补库，提振一部分需求。供应端本期发货不及预期，到港大幅减量，供需双降，短期支撑盘面。 【盘面操作建议】 本周供需结构中性偏强，价格震荡偏强运行。 【品种观点】 在钢价大幅走弱的情况下，钢厂的利润明显的减少，钢厂开始主动减产应对，焦炭产量也有所下滑，不过，在下游刚需锐减的情况下，当下的焦炭仍表现出供过于求的情况，钢厂，焦企与港口同时出现了增库。市场上已经传闻钢厂在酝酿第五轮提降。因此，焦炭期货短期内很难完成逆转，大概率维持偏弱震荡的格局。 【盘面操作建议】 J2501震荡寻底 【品种观点】 在供给过剩的局面下，焦煤价格稳步下行，虽然下游焦钢企业持续的补库，但上游煤矿与洗煤厂的库存无法有效降低，销售压力仍存，线上招标流拍与底价成交较多。一方面迫于低迷的煤价，另一方面年度生产任务的完成，样本煤矿的开工率下降。蒙煤成交清淡，观望情绪较浓，报价稳定，蒙5精煤报价1240元/吨。 【盘面操作建议】 Jm2501震荡偏弱，逢高做空。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688