能链智电美股招股说明书(2024-12-23版)

核心观点：

NaaS Technology Inc. 是一家在开曼群岛注册的控股公司，主要业务是通过其中国子公司开展电动汽车充电服务。公司于 2022 年完成了重组，结束了与 NewLink 的关系，并获得了 Dada Auto 的大部分股权。

关键数据：

• 2024 年前九个月总营收为 1.557 亿元人民币（2210 万美元），同比下降 9.7%。
• 充电服务收入为 1.351 亿元人民币（1930 万美元），同比增长 65.5%。
• 新业务收入为 5500 万元人民币（800 万美元），同比增长 86%。
• 经营成本和费用总额同比下降 45.6%。
• 截至 2024 年 3 月 31 日，公司网络连接了 55,000 个充电站和 575,000 个充电桩，覆盖了中国超过 350 个城市。

研究结论：

• 公司面临着多种风险和不确定性，包括业务转型风险、市场竞争风险、中国业务风险、资金需求风险和流动性风险等。
• 公司的盈利能力高度依赖于其线上充电服务业务的成功。
• 公司的股权结构复杂，不同类别股票拥有不同的投票权，这可能会限制股东对公司事务的影响力。
• 公司的股价可能波动较大，这可能会导致投资者遭受重大损失。
• 公司依赖于其中国子公司的分红来满足其现金流需求，而中国子公司的分红能力受到限制，这可能会影响公司的增长、投资、派息和业务运营。