玉米周报-供需决定价格，玉米短期难见起色

玉米周报20241223 作者： 王彬 玉米分析师 从业资格证号：F3034834 交易咨询证号：Z0013573 邮箱： wangbhrrdqhcom 电话： 13756046228 【供需决定价格，玉米短期难见起色】 【市场动态】 1、周度价格整理：截至12月20日，全国玉米周均价2111元吨，较上周下跌 11元吨。期玉米主力2505合约收盘价格2184（30）元吨。锦州港入库价 1980元吨（50），基差204（20）。东北深加工企业潮粮收购均价1888元吨，上周均价1914元吨，去年同期2286元吨；华北深加工企业收购均价1997元吨，上周均价2030元吨，去年同期2559元吨。 2、周度中储粮拍卖情况：本周共18场玉米竞价采购交易，计划采购数量 1472万吨，实际成交1427万吨，成交率9694；4场玉米竞价销售交易，计划销售241万吨，实际成交110万吨，成交率4554；3场双向购销交易，计划交易数量293万吨，实际成交293万吨，成交率10000；2场进口玉米及整理物竞价销售，计划销售578万吨，实际成交568万吨，成交率9827。 【基本面分析】 政策提振乏力，供需相对稳定。上周玉米市场价格仍以期现同步下调为 主，华北地区供压走势持续偏强，采购端谨慎收购，价格跌势难止，机构调研数据显示基层余粮充足，贸易端购销清淡，暂无建库打算，而东北现货市场在短时平稳后再次进入下跌行情，政策端在增储基础上再次发布进口玉米停拍公告，根据前期数据统计，进口玉米月挤占内贸玉米数量约100万吨上下，市场对政策反应表现消极，基层农户、贸易环节及终端消费三方对后市看涨信心不足，基层农户受粮质问题制约急于售卖，贸易环节在近几年建库亏损背景下保持观望，终端消费一向买涨不买跌，刚需采购维持安全库存，在缺失中间贸易商“蓄水池”环节下，玉米价格走势刚好贴合当前供需格局表现，供强需弱，价格持续下跌。政策端提振信息多在鼓励贸易商及消费端入市采购建库，市场炒作题材匮乏，再无新的利好消息带动下，价格仍有进一步下跌空间。 【总结】 1、观点：震荡偏弱，价格运行区间21502200。 2、核心逻辑：1）政策收储提振表现不佳；2）基层心态低迷，低价认卖； 3）贸易建库意愿不高，维持观望；4）外发倒挂，粮源流通不畅。 一、玉米市场主要价格 图1：内盘玉米主力收盘图 玉米主力连续收盘价元吨【玉米期货市场期货价格】 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 20220208202211092023081020240520 图2：CBOT玉米主力收盘图 CBOT玉米主力连续收盘价美分蒲式耳【玉米国际市场CBOT期货价格】 840 810 780 750 720 690 660 630 600 570 540 510 2021050320211018202204052022092220230313 来源：华融融达期货来源：华融融达期货 图3玉米基差图 玉米主力合约基差元吨【玉米期货市场基差】 250 200 150 100 50 0 50 100 150 200 2020010220210219202204082023052320240708 60 40 20 0 20 40 60 80 100 120 图4：0105合约价差图 20231202312（玉米0105合约价差元吨） 20221202212（玉米0105合约价差元吨） 20241202412（玉米0105合约价差元吨） 111 010205290625072208180914101911151212 来源：华融融达期货 表1：玉米市场主要价格0105 来源：华融融达期货 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 玉米主力连续收盘价元吨 20241220 2184 202412192177 7 032 2391 207 866 利好 玉米主力合约基差元吨 20241220154 20241219137 17 1241 29 183 63103 利空 玉米0105合约价差元吨 20241220111 20241219109 2 183 12 99 825 利空 CBOT玉米收盘价连续美分 蒲式耳 202412194405 202412184375 3 069 47275 3225 682 利好 二、进口玉米情况 指标名称 最新值 前值 美国西部沿海 20241219 20241212 港口地区玉米到岸完税价格元吨 207741 210241 墨西哥湾美国 20241219 20241212 沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨 208216 208423 来源：华融融达期货 涨跌 涨跌幅 去年同期值 同比涨跌 同比增长率 利好利空 25 119 217622 9881 454 利空 207 01 222155 13939 627 利空 表2：进口玉米到港价格变动表 来源：华融融达期货，我的钢联 图5：进口玉米到港价格走势图 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】墨西哥湾美国沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格 3600 3400 3200 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 202203282022112320230717202403072024103 图6：进口玉米盈亏图 蛇口港东北地区产国标二等玉米市场价元吨【玉米供应价格】 美国西部沿海港口地区玉米到岸完税价格元吨【玉米国际市场价格】 3400 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 2600 2500 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 差值 700 600 500 400 300 200 100 0 100 200 300 400 2021122020220905202305252024020620241028 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 三、港口库存 表3：港口库存 指标名称2024121320241206涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率 锦州港港口玉米库存万吨 1823 2217 394 1777 411 1412 34355 北方四港库存合计万吨 4291 4565 274 6 854 3437 40246 广东港玉米内贸货物库存万吨 1164 929 235 253 223 941 42197 广东港玉米外贸货物库存万吨 21 27 06 2222 1154 1133 9818 广东港玉米货物库存万吨 1185 956 229 2395 1377 192 1394 来源：华融融达期货，我的钢联 480 450 420 390 360 330 300 270 240 210 180 150 120 90 60 图7：北港库存季节图 20241202412（北方四港库存合计万吨） 20231202312（北方四港库存合计万吨） 20221202212（北方四港库存合计万吨） 20211202112（北方四港库存合计万吨） 429 0101021003190426060307090816092210281203 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 0101 图8：广东港库存季节图 20241202412（广东港玉米货物库存万吨） 20231202312（广东港玉米货物库存万吨） 20221202212（广东港玉米货物库存万吨） 20211202112（广东港玉米货物库存万吨） 1185 02160325050506110721082710071115122 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 四、深加工方面 国内主要深加 工企业玉米库存万吨 20241218 20241211 4417 4129 288 698 4397 2 045 利好 主要深加工企 业玉米消费量 万吨 20241220 20241213 12656 1302 364 28 13348 692 518 利空 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表4：加工企业库存及消费量 来源：华融融达期货，我的钢联 国内主要玉米 淀粉企业开工率 国内玉米酒精加工企业开工率 山东玉米淀粉利润元吨 吉林玉米制乙 醇利润元吨 20241220 20241213 647 6921 451 652 6429 041 064 利空 20241220 20241213 6328 6353 025 039 6991 663 948 利空 20241220 140 20241220 444 20241213 136 20241213 501 4 294 3 143 476667 利好 57 1138 192 636 33125 利好 指标名称最新值前值涨跌涨跌幅去年同期值同比涨跌同比增长率利好利空 表5：加工企业开工率及利润 来源：华融融达期货，我的钢联 图9：加工企业库存图 国内主要深加工企业玉米库存万吨【玉米库存主要深加工企业】 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 2020010120210414202205182023062820240807 图10：加工企业消费量 主要深加工企业玉米消费量万吨【玉米需求消费量】 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 85 80 2020010320210226202204222023061620240809 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 图11：玉米加工企业开工率走势图 国内主要玉米淀粉企业开工率【玉米需求开工率】国内玉米酒精加工企业开工率【玉米需求开工率】 80 75 70 65 60 55 50 45 40 35 30 202103052021123120221028202308252024062 图12：加工企业利润走势 吉林玉米制乙醇利润元吨【玉米需求利润】 山东玉米淀粉利润元吨【玉米淀粉供应加工利润】 800 600 400 200 0 200 400 600 800 2020010120210305202204222023062620240822 来源：华融融达期货，我的钢联来源：华融融达期货，我的钢联 期货数据分析家介绍 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：httpsdthrrdqhcomindex 手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度 华融融达期货APP 官方微信 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分