玻璃周报

大越期货投资咨询部赵通从业资格证号：F3042042投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 上周玻璃期货窄幅震荡走弱，主力合约FG2505收盘较前一周下跌0.15%报1373元/吨。现货方面，河北沙河白玻大板报价1248元/吨，较前一周上涨4.00%。 供给方面，玻璃现货价格疲弱，行业利润改善乏力，目前煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线依然亏损；行业冷修速度放缓，上周全国浮法玻璃生产线在产230条，开工率78.23%，日熔量16.02万吨，供给持稳。需求方面，近期多数加工厂仍有刚需性订单支撑，采购积极性尚可，带动整体企业出货较好，但后续随着部分区域下游陆续存放假现象，不排除企业为了更好的进行库存转移，下调价格。截止12月19日，全国浮法玻璃企业库存4657.50万重量箱，较前一周减少2.20%，库存在5年均值上方运行，预计库存后续将逐步累积。综合来看，玻璃终端需求不振，厂家库存高位，季节性淡季背景下，短期预计玻璃维持震荡偏弱运行为主。 影响因素总结 利多： 1、中央政治局会议提出加强超常规逆周期调节，提振市场情绪。2、生产利润负反馈明显，前期冷修加速，玻璃产量持续下降至历史低位。利空：1、地产终端需求疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。2、冬季赶工期刚需释放基本结束，后续去库驱动不足。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃前期冷修加速，供给下滑至同期较低水平，但库存持续去化驱动不足，终端需求疲弱不改，预期玻璃震荡偏弱运行为主。 2、风险点：冷修加速，房地产政策超预期 一、玻璃期、现货周度行情 主力基差 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河5mm白玻大板市场价1248元/吨，较前一周上涨4.00%。 三、基本面——成本、利润 1、玻璃生产利润 2、玻璃生产利润 煤炭、石油焦产线盈利缩窄，天然气产线依旧亏损。 基本面分析——供给 全国浮法玻璃生产线开工230条，开工率78.23%，玻璃产线开工数处于同期历史低位。 全国浮法玻璃日熔量16.02万吨，产能处于历史同期低位。 2、玻璃生产线变动： 基本面分析——需求 据隆众资讯，2024年10月，浮法玻璃表观消费量为496.41万吨，环比增加0.22%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工、施工和竣工面积 4、房地产开发资金来源 5、下游加工厂开工及订单情况 全国浮法玻璃企业库存4657.50万重量箱，较前一周减少2.20%，库存延续去化，但仍在5年均值上方运行。 基本面分析——供需平衡表 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!