港口持续累库 胶价维持震荡偏空

胶价维持震荡偏空 2024/12/22 1行情回顾2橡胶基本面3后市展望 目录CONTENTS 行情回顾 第一部分 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 1.2日胶走势（周线） 1.3合成胶主力合约走势(周线） 1.4期货活跃合约RU-NR价差走势 1.5合成胶BR期现基差 1.6期货RU-BR价差走势 橡胶基本面 第二部分 2.1ANRPC天然橡胶总种植面积2017年开始减少 数据来源：WIND国信期货 2.2新增开割面积对应的产量 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 卓创资讯数据显示本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为13.78万吨，较上周四增加1.24万吨。20#仓单库存为6.5521万吨，较上周四减少0.1309万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存 卓创资讯数据显示，青岛地区天然橡胶总库存增加。截至12月13日当周，青岛地区天然橡胶总库存31.55万吨，较上期增加0.97万吨，增幅3.17%；其中保税区内库存5.30万吨，较上期减少0.18万吨，跌幅3.28%；一般贸易库存26.25万吨，较上期增加1.15万吨，增幅4.58%。下游春节前备货情绪驱动下，仓库出库节奏良好，鉴于近期国储老全乳胶入库增加，青岛地区天然橡胶库存增加。 2.7中国轮胎产量 2.8中国轮胎出口情况 2.9下游轮胎开工率 卓创资讯数据显示，本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.83%，较上周走低1.1%，较去年同期走低0.54%。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.65%，较上周持平，较去年同期走高5.93%。 2.10中国汽车产量 2.11中国汽车销量 2.12中国重卡汽车月度销量 根据第一商用车网最新掌握的数据，2024年11月份，我国重卡市场共计销售约6.9万辆（批发口径，包含出口和新能源），环比上涨4%，同比微弱下降3%。累计来看，2024年1-11月，我国重卡市场销售各类车型约81.8万辆，同比降幅约为5%。 2.13我国公路货运量 根据国家统计局数据显示，2024年9月我国货物运输量为495802万吨，较上年同比增长2.3%，比2022年9月的货物运输总量450511万吨高出45291万吨，亦高出2023年9月的货物运输量；从累计值来看，2024年1-9月我国货物运输总量为4163106万吨，较上一年同比增长3.3%，货物运输总量较前两年同期均增长。 2.14中国轮胎企业成品库存情况 卓创资讯监测数据显示，2024年11月末我国全钢胎总库存量为1114万条（备注：监测样本企业数量为25家），环比小幅下降（全钢胎10月末库存量1054万条）；2024年11月末我国半钢胎总库存量为1627万条，环比小幅增长（半钢胎9月末库存量1555条）。 2.15丁二烯价格走势 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 后市展望 第三部分 3.橡胶市场展望 现货方面，截至12月20日，卓创资讯数据显示，上海市场天然橡胶现货价格跟随盘面重心小涨，其中23年SCRWF主流货源意向成交价格为16800-16900元/吨，较前一交易日涨75元/吨。越南3L混合胶主流货源意向成交价格参考17400元/吨，较前一交易日涨125元/吨。日内现货市场来看，期货盘面震荡运行，全乳胶现货市场价格重心跟随盘面小幅上移；目前内外盘倒挂导致贸易商低价销售意愿不强，越南胶表现高挺。下游刚需采买，成交气氛一般。 天气预报显示，未来一周泰国产区南部降雨减少，叠加东北部气候正常，新胶稳定上量。但下月泰国东北部、越南迎来停割，供应端压力缓解。进口天然橡胶市场价格重心跟随下移。产区原料收购价格仍然处于高位，上游加工厂生产利润亏损，出货意愿降低。随着船货到港量增多以及抛储胶陆续流入市场，国内现货累库或导致边际走弱，影响市场心态，密切关注港口累库情况。下游季节性淡季进一步显现，终端需求持续减弱，全钢轮胎成品库存继续推高。 技术面，天然橡胶RU2505短期震荡偏弱。操作建议：震荡偏空。 重要免责声明本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发 研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但 不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 •国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn