农林牧渔行业周报生猪出栏均重持续攀升，白羽种鸡性能下降且鸡病严重

主要观点：

• 生猪出栏均重升至130.68公斤，补栏积极性持续疲弱。
  • 本周生猪价格大跌4.4%，猪价持续低于预期，与部分大体重猪提前出栏、生产效率提升直接相关。
  • 出栏生猪均重升至130.68公斤，大体重猪出栏占比升至8.63%。
  • 补栏积极性持续疲弱，官方数据Q2、Q3能繁母猪存栏量环比分别上升1.2%、0.6%，10月、11月能繁母猪存栏量环比仅小幅上升0.3%、0.5%。
  • 上市猪企资产负债率维持高位，且腌腊旺季猪价不涨反跌，预计补栏积极性将持续疲弱。
  • 估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、神农集团、天康生物。
• 白羽肉鸡性能下降且鸡病严重，黄羽鸡价格小幅波动。
  • 白羽种鸡性能下降且鸡病严重，除种鸡性能下降之外，多地鸭疫感染严重；美国、新西兰均发生高致病性禽流感，我国白羽肉鸡引种存变数，建议关注肉鸡养殖板块。
  • 黄羽鸡价格小幅波动，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。
• 24/25全球玉米、大豆12月库消比预测值环比下降。
  • 24/25全球玉米库消比预测值环比大降，处16/17年以来最低水平。
  • 24/25全球小麦库消比预测值环比上升，处15/16年以来最低。
  • 24/25全球大豆库消比预测值环比下降，处00/01年以来高位。