摩根士丹利美股招股说明书(2024-12-20版)

美国股票的机会司 或有收入缓冲的自动可赎回证券到期2029 年 12 月 21 日 ， 1 年初始非呼叫期结构性投资 完全和无条件由摩根士丹利担保 风险本金证券 摩根士丹利金融公司 LLC（“MSFL”）发行的这些证券为无抵押债务，并且完全且无条件地由摩根士丹利进行担保。斯坦利。这些证券的条款详见附带的产品补充说明、指数补充说明和招股说明书，本文件对此进行了补充或修改。这些证券不提供定期支付利息的安排，并且仅在到期时提供相当于面值15%的最低付款。相反，这些证券将支付有条件月息（以及任何先前月度期间未支付的有条件月息），但仅在基础指数在观察日期收盘价大于或等于初始指数值的80%的情况下才会支付，我们称之为“息票障碍水平”。此外，从发行日起一年后，如果在每月赎回确定日期，基础指数的收盘价大于或等于初始指数值，这些证券将自动赎回，金额为每份证券的面值加上相关有条件月息以及任何先前观察日期未支付的有条件月息。一旦证券被赎回，就不会再进行进一步的付款。在到期时，如果证券在此之前未被赎回且基础指数的最终收盘价低于初始指数值，则不会进行任何支付。增加 ， 保持 不变或减少小于或等于从初始指数值中保留15%的缓冲金额，投资者将获得声明的本金金额以及相关的递延月度利息，并且包括之前未支付的递延月度利息。然而，如果基础指数的最终指数值较初始指数值下降超过15%，投资者将丧失本金的1%以每下降1%为基础指数值的最终下降幅度计算。在这种情况下，到期时的付款将为：小于证券的规定本金金额。 相应地，证券投资者必须愿意接受损失高达初始投资85%的风险，以及在整个5年期内不接收任何附带月度利息的风险。这些长期证券面向愿意承担本金风险并寻求在5年期内以潜在高于市场利率获得利息的机会的投资者，但需接受在5年期间内可能收到少量或根本不收附带月度应计息票的风险。投资者在最初1年的不可赎回期内无法从证券中赎回。投资者不会参与基础指数的任何增值部分。这些证券作为MSFL系列A全球中期票据计划的一部分发行。 S & P®美国股票动量指数（40%等权重，4%递减指数）（“该指数”或“底层指数”）是一种基于规则的、仅做多的指数，由标普开发。®道琼斯指数有限责任公司 (“标准普尔®), 在摩根士丹利的协调下，于2022年3月14日建立。该基础指数采用基于规则的量化策略，包括风险调整、动量导向或趋势跟随的方法来构建由股票期货合约组成的投资组合。此外，该策略对最终的投资组合应用总体波动率目标特征，并且受到4.0%的限制。每年每日递减。 该指数的目标是通过基于规则的方法暴露于未融资、滚动的股票期货合约头寸中，最大暴露度为期货合约的400%。指数成分从三个股票期货合约中选择，包括以纳斯达克100指数为基准的E-Mini纳斯达克100期货（“NQ”）。®， E - Mini 标准普尔 500 指数期货 (“ES ”) ， 参考标准普尔 500 指数®指数 ， 以及引用罗素 2000 指数的 E - Mini 罗素 2000 期货 (“QR ”)®指数。我们称E-Mini纳斯达克100期货、E-Mini标普500期货和E-Mini罗素2000期货为指数成分。计算基础指数水平涉及七个独立的步骤：（1）为每个指数计算一个风险调整后的动量信号； 组件；（2）基准指数（“基准指数”）根据风险调整后的动量信号进行计算；（3）计算基准指数的实际波动水平（“基准波动”）；（4）基于基准波动和基础指数的目标波动水平计算理论杠杆率；（5）将理论杠杆率与实际杠杆率进行比较；（6）如有必要，调整实际杠杆率；（7）采用4.0%每年应用每日减量。 有关更多信息 ， 请参阅 “附件 A - S & P ”®美股动量 40% VT 4% 递减指数 “下方 ” ， 下方“ 风险因素 — — 与标的指数相关的风险 ” 。所有支付均受我们的信用风险影响。如果我们在履行义务方面违约，您可能会损失部分或全部投资。 证券不是担保义务，您将无任何担保权益，也无法访问任何基础参考资产或资产。 摩根士丹利金融有限责任公司 January 20, 2026 February 18, 2026 March 18, 2026 April 20, 2026 May 18, 2026 June 18, 2026 July 20, 2026 August 18, 2026 September 18, 2026October 19, 2026 November 18, 2026 December18, 2026 January 19, 2027 February 18, 2027 March 18, 2027 April 19, 2027 May 18, 2027 January 23, 2026 February 23, 2026 March 23, 2026 April 23, 2026 May 21, 2026 June 24, 2026 July 23, 2026 August 21, 2026 September 23, 2026October 22, 2026 November 23, 2026 December23, 2026 January 22, 2027 February 23, 2027 March 23, 2027 April 22, 2027 May 21, 2027 2024 年 12 月第 2 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT 4% 递减指数风险本金证券 投资汇总表 或有收入缓冲的自动可赎回证券 风险本金证券 基于标普表现的、附带 contingent 收入且可赎回的自动赎回证券，到期日为 2029 年 12 月21 日，初始不可赎回期为 1 年。®美国股票动量40% VT 4%递减指数（以下简称“证券”），为投资者提供了在每月观察日期，若指数收盘值或最终指数值（视情况而定）不低于初始指数值的80%，即我们称之为“券息障碍水平”的情况下，获得有条件月度券息（包括任何之前月份未支付的有条件月度券息）的机会。有可能的是，基础指数的收盘值可能在较长时间内甚至在整个证券期间都低于券息障碍水平，从而可能导致您收到少量或没有有条件月度券息。 如果在任意一个每月赎回确定日期（自2025年12月18日起，即原始发行日期后约一年），指数收盘值大于或等于初始指数值，证券将自动赎回并支付提前赎回款项，金额等于票面本金金额。plus与相关观测日期及之前任何未支付的附带月度Coupon相关的有条件月度Coupon。一旦证券被赎回，将不再进行进一步的付款。如果证券尚未被赎回且最终指数值为大于或等于初始指数值的85%，意味着基础指数的跌幅未超过缓冲额度15%，则到期支付将为名义本金金额、基于最终观察日期的浮动月息以及任何之前未支付的基于先前观察日期的浮动月息之和。然而，如果证券未曾被提前赎回且最终指数值为小于初始指数值的85%，意味着基础指数下跌幅度超过15%的缓冲额度，投资者将在基础 指数最终价值从初始指数价值下跌超过15%的部分中，每下跌1%，损失本金的1%。如果基础指数的最终价值为大于或等于优惠券门槛水平下，投资者将在最终观察日期以及任何先前观察日期未支付的附带月度优惠券的基础上收到附带的月度优惠券。在这种情况下，到期支付将少于证券的面值金额。投资者必须愿意接受最多损失初始投资85%的风险。 还有在整个 5 年内没有收到任何或有的每月优惠券的风险证券的期限。此外 ， 投资者不会参与任何增值基础指数。 2024 年 12 月第 4 页 摩根士丹利金融有限责任公司 12 月 21 日到期的或有收入缓冲自动赎回证券 ，2029 ， 具有 1 年的初始非呼叫期 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT 4% 递减指数风险本金证券 每单位证券的原始发行价为1000美元。该价格包含了与发行、销售、结构化和对冲证券相关的费用，这些费用由您承担，因此定价日期时证券的估计价值低于1000美元。我们估算定价日期时每单位证券的价值为889.30美元。 定价日的估计价值有哪些 ？ 在定价日期评估证券价值时，我们考虑这些证券同时包含债务成分和与基础指数挂钩的表现成分。证券的估计价值通过使用我们自己的定价和估值模型、市场输入以及与基础指数相关的假设来确定，包括基于基础指数的工具、波动性以及其他因素，如当前和预期的利率，以及与我们二级市场信用利差相关的利率，即我们在二级市场上常规固定利率债务所交易的隐含利率。 是什么决定了证券的经济条款 ？ 在确定证券的经济条款，包括附带的月度息票率、缓冲金额和息票障碍水平时，我们使用内部资金利率，该利率可能低于我们的二级市场信用利差，因此对我们有利。如果由您承担的发行、销售、结构化和对冲成本较低，或内部资金利率较高，证券的一项或多项经济条款将更有利于您。 定价日期估计的价值与证券二级市场价格之间的关系是什么？ MS&C公司在二级市场购买证券的价格，在没有市场条件变化的情况下（包括与基础指数相关的变化），可能会不同于定价日估计的价值，并且可能低于该估计价值，因为二级市场价格会考虑到MS&C在此类二级市场交易中会收取的二级市场信用利差以及报价差以及其他因素。然而，由于发行、销售、结构化和对冲这些证券的相关成本未在发行时完全扣除，在发行日起后的6个月内，如果MS&C在没有市场条件变化的情况下（包括与基础指数相关的变化以及我们的二级市场信用利差）选择在二级市场上买卖这些证券，它将基于高于估计价值的值进行操作。我们预计这些较高的价值也会反映在您的经纪账户报表中。 MS & Co. 可以但没有义务在证券上做市 ， 如果有一次选择做市 ， 可以随时停止这样做。 2024 年 12 月第 5 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT 4% 递减指数风险本金证券 主要投资理由 该证券为投资者提供了赚取或有月息的机会 (plus任何先前未支付的潜在月度息票（从之前的观察日期起），根据每个观察日期，如果在此日期指数收盘值或最终指数值（视情况而定）大于或等于初始指数值的80%，我们称之为息票障碍水平。证券可以在到期日前按面值赎回。plus适用的附带每月息票以及任何之前未支付的附带每月息票，在到期时的支付将根据最终指数值有所不同，具体如下： 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT 4% 递减指数风险本金证券 证券如何运作 以下图表展示了证券潜在结果的可能性，取决于（1）每月观察日期时的指数收盘值，（2）每月赎回确定日期时的指数收盘值（从一年后开始），以及（3）最终的指数值。请参见第9页开始的“假设示例”，以了解证券的假设支付情况。 图表 # 1 ： 或有月息票 (从第一张开始息票支付日期至提前赎回或到期) 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT 4% 递减指数风险本金证券 有关提前赎回或到期日支付的更多信息不同的假设场景 ， 请参阅第 9 页开始的 “假设示例 ” 。 2024 年 12 月第 8 页 摩根士丹利金融有限责任公司 或有收益缓冲 2029 年 12 月 21 日到期的可自动赎回证券 ， 初始非赎回期为 1 年 基于标准普尔的表现®美国股票动量 40% VT