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LLDPE：短期补贴水

2024-12-20 陈嘉昕国泰君安期货 💤 👏

【基本面跟踪】
本周国内PE市场价格部分涨跌。裕龙石化部分装置陆续开车，但中沙天津、中石化英力士等企业计划外检修，导致国产量供应环比小减。LLDPE货源供应紧张，石化及贸易商挺价意愿高，但终端订单跟进乏力，采购以刚需为主，限制价格上涨幅度。

【市场状况分析】

供应端：前期检修装置将在12月下旬重启，新投装置放量将冲击市场。终端需求进入季节性回落，聚乙烯基差持续强势，库存持续去库，但LLDPE库存拐点未到，市场或反复震荡。短期补贴水情况下，市场震荡偏强。
下游需求：农膜、包装膜、PE管材和中空开工环比下滑，同比弱于往年，刚需和囤货需求减弱。
后期关注：美联储降息和国内政策变化。供应端检修装置复产和新产能投放可能导致旺季后库存积累，影响远月合约估值，但基差仍需关注收敛程度。

【趋势强度】
LLDPE趋势强度：1（偏强）。

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LLDPE：短期补贴水

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