中央经济工作会议金融相关内容解读及2025年展望
会议提要
2024年中央经济工作会议总结2024年经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展取得进展，风险化解有效，民生保障有力。会议指出当前外部环境不利影响加深，国内需求不足，企业生产经营困难，就业增收压力大。会议部署2025年经济工作目标：保持经济稳定增长、就业物价总体稳定、国际收支基本平衡、促进居民收入增长与经济增长同步。政策方面要求实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提高财政赤字率，适时降准降息，保持流动性充裕。会议提出九个方面的重点任务，涉及提振消费、提高投资效益、科技创新、经济体制改革、对外开放、风险防范、城乡融合发展、区域发展、绿色转型、民生保障等。
金融相关内容解读
适度宽松的货币政策
- 会议强调实施“适度宽松的货币政策”，预计2025年金融货币市场总量将保持增长，增速边际抬升，金融市场利率整体下行。
- 预计央行将通过降准降息推动货币供应量、社会融资规模双增长，带动物价整体回升。
- 降准降息方面，预计最快年底或明年春节前降准25-50BP，全年降准100-150BP，降息40-60BP。
- M1与M2剪刀差或收窄，M1、M2规模将保持增长，增速边际抬升。
稳住楼市股市
- 房地产方面，预计需求端房贷利率进一步下移，供给端以“控新增、盘存量”为主，推动城中村、危旧房改造。
- 预计2025年房地产市场筑底回升态势将得到巩固。
- 股市方面，预计整体呈现震荡回升态势，个人养老金制度将带来长期稳定资金流入。
防范化解重点领域风险和外部冲击
- 地方政府债务风险将进一步缓解，城投风险整体可控。
- 中小金融机构风险总体可控，政策将以强监管、防风险、促高质量发展为主线。
- 外部风险或不利于汇市、金融市场稳定，预计2025年人民币对美元仍有贬值压力。
加强财政与金融配合
- 货币政策与财政政策将协同配合发力，共同稳经济、促增长。
- 预计2025年赤字率提升至3.5%-4%，超长期特别国债2-3万亿元，地方政府专项债券超4万亿元。
- 投向重点领域包括国家重大战略实施、重点领域安全能力建设、“两新”等。
创新金融工具及健全多层次金融服务体系
- 创新金融工具将助力金融市场稳定发展，支持实体经济发展。
- 健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，吸引社会资本参与创业投资。
- 深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强制度包容性、适应性。
小结及展望
- 2025年外部风险或带来挑战，在更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策协同配合下，金融货币总量将保持增长，增速边际抬升。
- 科技、绿色、普惠、养老和数字金融将获得较快发展，房地产市场筑底回升态势将得到巩固，股市整体有望震荡回升。
- 中小金融机构风险整体可控，金融改革持续推进下，多层次金融服务体系将更加健全完善，助力经济实现长足发展。
