黑色观点

钢材：宏观情绪弱化，震荡偏弱运行 资料来源：iFinD，mysteel，中辉期货 【品种观点】 近期商品房销售出现明显好转，但是否能持续刺激房企拿地及新开工仍存在非常大的不确定性，十一月新开工及施工面积同比增速仍然呈现较大降幅，宏观情绪降温。目前钢材消费处于淡季，但需求仍然体现一定韧性，钢谷库存仍在下降。钢厂利润高于去年同期，铁水产量较高。整体来看钢材供需矛盾不明显，后市预计震荡偏弱运行。 【盘面操作建议】 钢材供需矛盾不明显，宏观情绪弱化后震荡偏弱运行。 【品种观点】 供给端，澳巴发运量大幅增加，恢复至同期偏高水平。需求端，铁水产量续降，最新247家钢厂日均铁水产量232.5万吨，环比减少0.14万吨，钢厂有一定利润，下游需求边际转弱，铁水产量缓慢下行。库存端，钢厂库存环比增加60万吨，45港港口增库31万吨。 基本面看，阶段性铁矿石供需关系中性略偏强。重要会议闭幕，情绪反应暂时告一段落，盘面震荡偏强运行。 【盘面操作建议】 短多参与 【品种观点】 在焦企提涨后，下游暂无回应，也预示着下游对涨价的态度。目前，虽然钢厂在补库，但较为悲观的预期，让冬储无法顺利进行，不少成品被动留在钢厂，增加了销售的难度，也为后期跌价酝酿力量，针对当下的提涨，只能够无视，或者说在焦煤价格下跌后，不继续提降焦价而已。焦炭期货依然偏弱。 【盘面操作建议】 J2501震荡偏弱，逢高做空。 【品种观点】 动力煤价格依然向下，带动焦煤的价格持续走低，较高的供给对上羸弱的需求，价格只能稳步下行。下游焦钢企业在一定程度上增加了补库，但相对于整体较高的库存，补库的数量杯水车薪，无法扭转当下焦煤的弱势。蒙煤成交清淡，观望情绪较浓，部分贸易商下调报价，蒙5精煤报价1240元/吨。 【盘面操作建议】 Jm2501震荡偏弱，逢高做空。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688