上周国内重要会议召开,政策表态积极但具体内容未明确,市场乐观情绪回落,宏观预期对盘面的提振作用减弱。基本面方面,钢材需求仍具韧性,产量微降带动库存加速去化,当前库存处于季节性低位,供需矛盾不明显。然而,原料供应宽松且市场对明年钢材看涨情绪不高,导致冬储补库预期较弱,基本面缺乏向上驱动。综合来看,宏观预期走弱,基本面支撑但无上涨动力,盘面或呈弱势震荡。预计螺纹05合约运行区间为3200-3450(热卷+100-150),单边操作上可在区间内短空,套利上卷螺差仍有收缩空间。