海利尔机构调研纪要

核心竞争力
公司具备制剂、原药和中间体一体化优势，研发、工程、生产、销售能力突出。制剂产品种类丰富，积极推进大品战略；原药和中间体产能聚焦杀虫剂和杀菌剂，丙硫菌唑等原药行业地位突出。研发实力强，产品结构完善，研发中心涵盖合成、生测、制剂等环节，是国内设置最齐全的农药研发中心之一。营销与品牌优势明显，通过严格质量追踪和技术服务，树立“海利尔”、“奥迪斯”等领先品牌，连续多年获中国农民最喜爱农药品牌荣誉。

海外业务拓展
公司海外业务发展良好，坚持“国内国际一体化”战略。未来将加强国际市场运营团队建设，打造国际贸易标杆，强化国外分公司布局和产品登记本土化，实现登记、推广、服务、团队运营本土化。

丙硫菌唑战略决策
公司大举进军丙硫菌唑产品，基于其广谱杀菌效果和广阔市场前景。2020-2022年陆续投产2000吨、3000吨和5000吨产能项目，未来总产能预计达1.5万吨，将成为核心产品，提升市场竞争力和盈利能力。

创新化合物研发
公司已获除草剂、杀虫剂化合物授权专利20件，20余个高活性化合物进行室内生测，8个进行田间评价，4个推进登记。预计2025-2027年氟氯虫双酰胺、氟螨硫醚等创新化合物将上市。AI技术已应用于提升新化合物选取效率。

销售情况
前三季度农药销量增长2%，肥料销量增长60.87%。受市场行情影响，农药平均售价下降15.63%，收入同比下降13.95%；肥料收入增长27.35%。

北京上地工业园区用地
北京38亩工业用地已取得房产证，准备对外出租，年出租费用待定。

氟氯虫双酰胺及登记情况
氟氯虫双酰胺与氯虫苯甲酰胺、溴氰虫酰胺作用靶标不同，实际效果存在差异化。目前国内外登记同步推进，南美和东南亚已布局市场。公司持续储备商业化前景新化合物，关注AI技术提升化合物选取效率。

恒宁项目经营情况
恒宁项目因公摊费用高、管理成本高导致一期营收净利润未达预期。目前一期产品逐步达产，二期部分产品进入试生产，符合公司战略规划。未来将优化生产经营，增强核心竞争力。

三季度业绩下滑及检修计划
市场行情下行导致部分产品价格下降，三季度为销售淡季，产销量提升不足以弥补价格和毛利下降影响。公司一般淡季检修，具体时间待定。

分红及增持计划
公司此前3年分红约8.5亿，股东分红超5.5亿，但市净率接近上市以来最低，未体现实际价值。公司将持续聚焦主业，为投资者创造更多价值。

再融资计划
相关情况请关注公司公告。