银河期货每日早盘观察

2024年12月18日 公众号二维码银河农产品及衍生品 每日早盘观察 大豆/粕类 【外盘情况】 隔夜CBOT大豆指数上涨0.08%至982.75美分/蒲，CBOT豆粕指数上涨0.44%至295.7美金/短吨 粕猪研究：陈界正期货从业证号：F3045719投资咨询证号：Z0015458 【相关资讯】 1.Anec：巴西12月大豆出口量预计达到162万吨，此前预期为158万吨，12月巴西豆粕出口预计达到218万吨，此前预期为190万吨； 棉禽油脂苹果研究： 2.欧盟委员会：截至12月15日，欧盟2024/25年度油菜籽进口量为274万吨，去年同期为265万吨，豆粕进口量为909万吨，去年同期为690万吨； 刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425 3.油世界：乌克兰菜籽压榨的下滑以及俄罗斯和白俄罗斯50%的进口关税使得欧洲地区菜粕消费可能面临不足，预估欧盟24/25年度菜粕消费可能下降至近3年来的低点1340万吨，同比下降110万吨或7.5%； 玉米花生：刘大勇期货从业证号：F03107370投资咨询证号：Z0018389 4.我的农产品：截止12月13日当周，油厂大豆实际压榨量为186.62万吨，开机率为53%。其中，大豆库存601.41万吨，较上周增加54.38万吨，增幅9.94%，同比去年增加77.52万吨，增幅14.80%。豆粕库存64.02万吨，较上周减少4.03万吨，减幅5.92%，同比去年减少22.95万吨，减幅26.39%。 白糖油运：黄莹期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 原木造纸：朱四祥期货从业证号F03127108投资咨询号：Z0020124 【逻辑分析】 产区天气状况继续维持良好，巴西丰产格局仍然比较明显，阿根廷前期播种顺利，产量端影响有限，近期美豆出口也有逐步转弱表现，在此背景下，国际大豆后续压力可能会继续体现。国内市场近期受到港影响有阶段性扰动，现货可能会有阶段性收紧，但总体供应变化 不大，持续性比较有限。菜粕近期需求表现较好支撑盘面，但总体供应压力仍然体现，近期干扰因素较多。 【交易策略】 1.单边：偏空思路为主 2.套利：M59反套，M35反套 3.期权：方向向下的海鸥期权 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 白糖 【外盘情况】 隔夜ICE美糖下跌，主力合约下跌0.86（4.16%）美分/磅至19.82美分/磅。 【相关资讯】 1.甘蔗干旱灾害风险预警：预计未来十天桂中、桂南大部地区甘蔗干旱灾害风险达高度等级。 2.巴西对外贸易秘书处（Secex）公布的出口数据显示，巴西12月前两周出口糖和糖蜜116.29万吨，较去年同期的88.04万吨增加28.25万吨，增幅32.09%；日均出口量为11.63万吨。2023年12月，巴西糖出口量为379.25万吨，日均出口量为18.96万吨。 3.根据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布的数据，2024/25榨季截至2024年12月15日，全国共有472家糖厂正在进行食糖生产工作，较去年同期的501家同比减少29家；入榨甘蔗7192.4万吨，较去年同期的8509.2万吨减少1316.8万吨，降幅15.48%；产糖608.5万吨，较去年同期的742万吨减少133.5万吨，降幅18%。从各邦的食糖产量来看，马邦183家糖厂共入榨甘蔗2074.1万吨，产糖168万吨；北方邦的120家糖厂全部开榨，共入榨甘蔗2578.7万吨，产糖229.5万吨。卡纳塔克邦共有76家糖厂开榨，较上榨季的73家同比增加3家，共入榨甘蔗1626.5万吨，产糖135万吨。NFCSF预计，2024/25榨季印度食糖产量将达到2800万吨。 【逻辑分析】 近期糖浆进口政策对市场情绪影响减弱，叠加国际糖市表现疲软，近日郑糖盘面减仓下挫。短期仍需关注市场情绪变化及主产区新糖产销情况。 1.单边：05空单可考虑部分止盈部分持有。 2.套利：5-9反套。 3.期权：较虚值比例价差期权或宽跨式期权组合。 （姓名：黄莹投资咨询证号：Z0018607观点仅供参考，不作为买卖依据) 油脂板块 【外盘情况】 CBOT美豆油主力价格变动幅度-0.92%至40.95美分/磅；BMD马棕油主力价格变动幅度-0.58%至4670林吉特/吨。 【相关资讯】 1.MPOB：马来西亚将1月份棕榈油出口关税维持在10%，1月参考价为5001.72林吉特/吨或1120.96美元/吨，较12月参考价4471.39林吉特/吨有所上调。 2.Anec：巴西12月豆粕出口量预计为218万吨，之前预估为190万吨。巴西12月大豆出口量预计触及162万吨，之前预估为158万吨。 3.NOPA：美国11月大豆压榨量从之前一个月的历史高位下滑，且低于多数贸易商预估。NOPA报告显示，美国会员单位11月共压榨大豆1.93185亿蒲式耳，低于预估的1.96713亿蒲式耳。截至11月30日，NOPA会员单位的豆油库存增加至10.84亿磅，10月底豆油库存上修至10.74亿磅。 4.欧盟委员会：截至12月15日，欧盟2024/25年度棕榈油进口量为142万吨，去年同期为169万吨；欧盟2024/25年度大豆进口量为627万吨，去年同期为539万吨；欧盟2024/25年度豆粕进口量为909万吨，去年同期为690万吨；欧盟2024/25年度油菜籽进口量为274万吨，去年同期为265万吨。 【逻辑分析】 目前外盘油脂走弱，国内油脂也存在技术性卖压而下跌较多，从基本面上看，目前马棕进入传统的减产季，产地棕榈油报价仍然较为坚挺，高价对于棕榈油消费需求明显抑制，国内棕榈油库存持续偏紧。国内豆油性价比显现，豆油现货成交有所增加，大豆压榨处于历史同期较为偏低水平，短期豆油库存或易降难增。国内菜油供应充足，基本面偏弱，但盘面上仍受美加、中加关系的不确定等多重因素影响，菜油波动加大。 【交易策略】 1.单边：短期油脂移仓换月中，盘面震荡运行，建议暂时观望，控制风险。 2.套利：观望。 3.期权：观望。 (姓名：刘倩楠投资咨询证号：Z0014425观点仅供参考，不作为买卖依据) 玉米/玉米淀粉 【外盘变化】 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货下跌，其中基准期下跌0.3%，收盘价443.5美分/蒲。 【重要资讯】 1、据外媒报道，周二，芝加哥期货交易所（CBOT)玉米期货温和下跌，其中基准期约收低0.3%，追随邻池大豆和小麦市场的跌势。 2、周二，芝加哥期货交易所（CBOT)软红冬小麦期货连续第四个交易日下跌，其中基准期约收低0.9%，主要原因是美元走强。 3、巴西全国谷物出口商协会（Anec）：12月巴西玉米出口预计达到410万吨，此前预期为397万吨。 4、巴西累计装出玉米237.13万吨，去年12月为606.38万吨。日均装运量为23.71万吨/日，较去年12月的30.32万吨/日减少21.79%。 5、12月18日北港收购价15水分1990-2020元/吨。 【逻辑分析】 美玉米短期偏弱，底部支撑仍在，后期仍有反弹空间。收储量目前仍较低，东北港口玉米回落跌至新低，产区黑龙江玉米价格仍偏弱，吉林玉米也偏弱。华北玉米上量增多，玉米现货继续下跌，小麦价格也偏弱，东北玉米与华北玉米价差仍较小。最近收储政策较多，但要看收储量，预计短期玉米现货仍偏弱，需要收储政策继续维持。 【交易策略】 1.单边：外盘03玉米，回调后可以轻仓继续做多。03玉米震荡思路。 2.套利：轻仓买入05淀粉卖出05玉米。 3.期权：观望。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 生猪 【相关资讯】 1.生猪价格：生猪价格阶段性反弹。其中东北地区15.1-15.4元/公斤，持平；华北15.4-15.6元/公斤，上涨0.1元/公斤；华东地区15.8-16.5元/公斤左右，下跌0.2至上涨0.1元/公斤；西南地区15.5-15.8元/公斤，持稳；华南地区15.4-16.7元/公斤，持稳； 2.仔猪母猪价格：截止12月17日当周，全国7公斤仔猪价格376.43元/头，较12月13日下跌7.14元/头，15公斤仔猪价格452.86元/头，较12月13日下跌7.5元/头，50公斤母猪价格1618.57元/头，较12月13日持平； 3.农业农村部：12月17日“农产品批发价格200指数”为120.88，上升0.05个点，“菜篮子”产品批发价格指数为122.03，上升0.05个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.05元/公斤，上升0.3%。 【逻辑分析】 价格连续下跌后，市场对低价抵触情绪有所增加，现货有阶段性企稳表现。但由于整体出栏压力仍然相对较大，需求方面改善也比较有限，价格反弹空间或有限。期货近期跌幅较深，进一步下行空间同样比较有限，预计以震荡运行为主。 【交易策略】 1.单边：继续等待高点抛空 2.套利：观望 3.期权：卖出宽跨式策略 (姓名：陈界正投资咨询证号：Z0015458观点仅供参考，不作为买卖依据) 花生 【重要资讯】 1、河南白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，大花生通货米报价4.00-4.15元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价3.90-4.05元/斤；兴城花育23通货米报价3.90-4.00元/斤，吉林产区308通货米收购价3.90-4.05/斤，上货量有限。 2、油厂到货量相对稳定，开封益海到货200吨，石家庄益海到货400吨，油料米合同报价7400元/吨。费县油厂到650吨，成交以质论价。 3、花生油方面，油厂近期新签订单较少，整体缺乏成交，销量不多，走货以前期合同为主；国内一级普通花生油报价14500元/吨；小榨浓香型花生油市场主流报价为16700元/吨左右。 4、花生粕走货偏少，部分油厂报价略显偏弱，销量清淡，整体走货缓慢，48左右蛋白报价2900元/吨，实际成交可议价。 5截止到12月12日，国内花生油样本企业厂家花生库存统计121831吨，较上周增加18700吨。据Mysteel调研显示，截止到12月13日，国内花生油样本企业厂家花生油周度库存统计39630吨，较上周增加150吨。 【逻辑分析】 河南新季花生偏弱，东北花生回落，目前稳定在4.1元/斤附近。花生油厂收购价格平稳，贸易商陆续收购，下游消费仍偏弱。短期花生现货相对稳定，油脂相对稳定，但后期农户年前仍会售卖花生，03盘面底部震荡。 【交易策略】 1.单边：03花生7700-8000震荡，03观望为主。 2.套利：1-3花生反套为主。 3.期权：卖出PK503-P-7600期权。 (姓名：刘大勇投资咨询证号：Z0018389观点仅供参考，不作为买卖依据) 鸡蛋 【重要资讯】 1、昨日主产区均价为4.61元/斤，较上一交易日价格上涨0.03元/斤，主销区均价4.81元/斤，较上一交易日价格持平。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩余26台车，今日全国主流价格稳多落少，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价206元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价206元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格205-200【稳定】按质高低价均有，到货6台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格下落，黑龙江蛋价下落，山西价格稳定、河北价格稳定；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格稳定，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。 2、根据卓创数据10月份全国在产蛋鸡存栏量为12.9亿只，较上月增加0.04亿只，同比增加6.6%，高于之前预期。10月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4483万羽，环比减少1.7%，同比减少4.4%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出2024年11月、12月、1月在产蛋鸡