资金面持续收紧；债市小幅调整

【内容摘要】12月6日，资金面持续收紧；债市小幅调整；转债市场跟随权益市场收涨，转债个券多数上涨；海外方面，各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【李强主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报】国务院总理李强12月6日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报。会议指出，要以督查整改为契机，把问题清单作为责任清单，把各方面的意见建议作为改进工作的着力点，深入研究督查发现的共性问题，举一反三进行整改，以点带面推动落实。整改工作要尽量往前赶，能今年整改落实的就不要拖到明年，需要持续推进的要明确阶段目标，把问题整改与做好当前工作紧密结合起来，更好助力完成全年经济社会发展目标任务。会议讨论并原则通过《中华人民共和国民用航空法（修订草案)》，决定将草案提请全国人大常委会审议。 【11月末外储规模小幅上升，保持稳定有支撑】国家外汇管理局12月7日发布的数据显示，截至11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。外汇局表示，在汇率折算和资产价格变化等因素综合作用下，11月外汇储备规模上升，后续外汇储备规模保持稳定仍存在有力支撑。央行11月末黄金储备为7296万盎司，10月末为7280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。 【证监会：持续推动期货市场品种发展扩面、提质、增效】12月7日，在第十九届中国（深圳）国际期货大会上，证监会副主席陈华平表示，要进一步完善期货监管制度，强化期货市场风险防控；持续推动期货市场品种发展扩面、提质、增效，为建成世界一流交易所打好基础。《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》明确了期货市场短、中、长期三个阶段的发展目标，实现未来五年的第一阶段目标是当前的重点任务。未来，中国证监会将全面开展各项工作，防风险、强监管，促进期货市场稳定健康发展。 【新华社：将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作 用】新华社12月7日晚发布文章《货币政策发力稳增长怎么看——当前中国经济问答之五》。文章指出，立足当下和未来，如何让货币政策更好促进稳增长？央行已经释放出鲜明信号：目标体系方面，将把促进物价合理回升作为重要考量，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；执行机制方面，会持续丰富货币政策工具箱，发挥好结构性货币政策工具作用，在公开市场操作中逐步增加国债买卖；传导机制方面，要不断提高货币政策的透明度，提升金融机构的自主理性定价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步提升货币政策的传导效率。 【北交所发布三项债券业务指南】12月6日，为进一步完善北交所债券市场制度体系，更好发挥服务实体经济功能，北交所发布《融资业务咨询指南》、《简明信息披露指南》、《募集资金管理指南》，相关规则自发布之日起施行。 【地方政府专项债项目审核权或试点下放至省级，12省份有望落地】12月6日，据财新报道，此前一直由国家发改委和财政部共同审核的地方政府专项债券项目，或将试点给予省级政府审核自主权。近日从多名省级发改委、财政厅人士获悉，地方政府专项债券项目审核自主权试点或将推开，拟落地浙江、山东等12个省份，待正式文件下发后进入实操。 【11月份中国电商物流指数创近七年新高】12月8日，中国物流与采购联合会、京东集团联合发布数据显示，2024年11月份中国电商物流指数为115.5点，较10月份提高0.5点。中国物流信息中心分析师吴江表示，与往年不同，今年“双11”促销活动于10月上旬开始，持续超过1个月，因此11月份电商物流需求相较往年增幅有所收窄，但总指数仍达到115.5点，创近七年新高。据相关机构统计，今年“双11”各大平台销售额均实现了两位数增长。 （二）国际要闻 【美国11月非农新增就业22.7万人，创半年来最大增幅，失业率超预期升至4.2%】12月6日，美国劳工统计局公布数据显示，美国11月非农新增就业22.7万人，预期22万人，10月新增人数从1.2万上修至3.6万；报告同时上修了前两个月的新增就业人数，将9月非农新增就业人数从22.3万人上修至25.5万人，10月非农新增就业人数从1.2万人上修至3.6万人。修正后，9月和10月新增就业人数合计较修正前高5.6万人，包括11月在内的三个月平均新增就业人数为17.3万人。11月失业率为4.2%，超出预期和上个月的4.1%；平均时薪同比和环比增速分别达到4%和0.4%，均超出预期的3.9%和0.3%。 【美国密歇根消费者信心超预期，短期通胀预期大涨】12月6日公布的数据显示，美国大选过后，美国12月密歇根大学消费者信心上升，创今年4月以来的最高，与此同时，短期通胀预期大涨，升至五个月以来的最高水平，长期通胀预期也处于高位。美国12月密歇根大学消费者信心指数初值74，高于预期的73.3，11月前值为71.8。数初值71.6，显著不及市场预期的77.7，11月前值76.9。市场备受关注的通胀预期方面，1年通胀预期初值2.9%，市场预期2.7%，11月前值为2.6%。5年通胀预期初值3.1%，市场预期3.1%，11月前值为3.2%。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续下跌，国际天然气期货价格微幅收涨】12月6日，WTI 1月原油期货收跌1.61%，报67.20美元/桶，全周累跌1.2%；布伦特2月原油期货收跌1.34%，报71.12美元/桶，全周累跌1%；COMEX 12月黄金期货收涨9.46%，报2638.6美元/盎司，全周累跌约0.7%；NYMEX国际天然气期货价格收涨0.71%至3.106美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 12月6日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕,当日以固定利率、数量招标方式开展了1909亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%。Wind数据显示，当日有4790亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2881亿元。 （二）资金利率 12月6日，受央行持续净回笼和交易加杠杆需求影响，资金面继续收紧。当日DR001上行0.56bp至1.493%，DR007下行5.53bp至1.663%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 12月6日，在资金面收敛叠加股市上涨扰动下，债市小幅调整。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券240011收益率上行0.25bp至1.9550%，10年期国开债活跃券240215收益率上行0.75bp至2.0300%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 当日无异常成交债券。 2.信用债事件 ◼旭辉集团：公司公告，截至本公告出具日，执行法院已撤销将公司纳入失信被执行人。 ◼成都瀚宇投资：公司公告，公司被四川证监局出具警示函，涉公司债存在非市场化发行行为。 ◼甘肃铁投集团：公司公告，公司拟将“23甘肃铁投MTN001”票息下调51BP至2.45%，12月9日起回售申请。 ◼重庆江来实业：公司公告，公司拟提前兑付“PR云阳01”全部未偿本息，2025年1月7日召开持有人会议。 ◼南昌红谷滩城市投资：召集人工商银行公告，“21红谷滩MTN001”持有人会议将于12月12日召开，审议提前兑付剩余2000万元本金等议案。◼深圳怡亚通：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“24怡亚通MTN001”。◼陕西煤业化工集团：公司公告，因近期市场波动原因，取消发行“24陕煤化SCP003”。◼万达：惠誉将万达商管和万达香港长期外币发行人评级由“CC”下调至“C”，移出负面观察。◼光阳安泰：因发行人停止参与评级，惠誉撤销光阳安泰“B”长期外币发行人评级。◼中国蓝星：惠誉确认中国蓝星“A-”长期外币发行人评级；出于商业原因撤销评级。◼大新银行：穆迪确认大新银行“A2”长期本外币存款评级，展望调整至“负面”。◼重庆新双圈城建：公司公告，公司无偿划出重庆卓捷投资管理100%股权，发行人合并范围内资产规模减少49.58亿元，净资产减少36.64亿元。◼中梁控股：公司公告，11月集团合约销售金额12.7亿元，同比减少33.16%；1-11月累计合约销售金额约164.4亿元，同比减少48.54%。◼重庆峡谷城文旅集团：公司公告，公司承兑逾期的3000万元商票均已结清，公司承兑票据不存在信用风险。◼金地集团：公司公告，11月实现签约金额48.1亿元，同比下降52.82%；1-11月实现签约金额632.3亿元，同比下降55.82%。◼平顶山父城文投：公司公告，截至10月31日，宝丰荣泽水利债务纠纷导致本公司2200万元商票逾期。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】12月6日，A股震荡攀升，午后大金融冲高回落，CRO板块走强，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.05%、1.47%、2.05%，全天成交额1.53万亿元。当日，申万一级行业全线上涨，传媒涨超3%，钢铁涨超2%，环保、医药生物、非银金融涨超1%，涨幅居前；通信、综合、汽车、商贸零售涨幅不足0.5%，居于末位。 【转债市场主要指数跟随收涨】12月6日，转债市场跟随权益市场有所上升，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.52%、0.51%、0.54%。当日，转债市场成交额770.04亿 元，较前一交易日缩量11.58亿元。转债市场个券多数上涨，535支转债中，414支上涨，100支下跌，21支持平。当日上涨个券中，新上市领益转债涨超24%，领涨市场，存量个券中，永安转债涨超18%，松原转债张超11%，贵广转债涨超7%；下跌个券中，金沃转债跌逾8%，拓斯转债跌逾6%，测绘转债跌逾4%。 2.转债跟踪 ◼12月6日，志特转债公告将转股价格由27.11元/股下修至18.00元/股；广大转债、塞力转债公告不下修转股价格；首华转债公告不下修转股价格，且在未来1个月内（2024年12月7日至2025年1月6日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；佳力转债、荣泰转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（2024年12月7日至2025年3月6日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；国力转债、科沃转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（2024年12月7日至2025年6月6日），若再次触发下修条件，亦不选择下修；中陆转债、长海转债、长汽转债、尚荣转债、奥佳转债、美诺转债公告预计触发转股价格下修条件。 ◼12月6日，新北转债公告将提前赎回；晶瑞转债公告不提前赎回，且在未来6个月以内（2024年12月7日至2025年6月6日）若再次触发提前赎回条件，亦不选择提前赎回；运机转债公告不提前赎回，且在未来12个月以内（2024年12月7日至2025年12月6日）若再次触发提前赎回条件，亦不选择提前赎回。 （四）海外债市 1.美债市场 12月6日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.10%，10年期 12月6日，2/10年期美债收益率利差扩大3bp至5bp；5/30年期美债收益率利差扩大5bp至31bp。 12月6日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.24%。 2.欧债市场 12月6日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.11%，法国、意大利10年期国债收益率分别下行2bp、1bp，西班牙、英国10年期国债收益率均保持不变。 3.中资美元债每日价格变动（截至12月6日收盘）