观点摘要
- 政策动态：国务院常务会议部署优化地方政府专项债管理，允许用于土地储备和收购存量商品房用作保障性住房；央行会议强调2025年实施适度宽松货币政策，适时降准降息，支持房地产市场止跌回稳；中钢协提出钢铁行业深化供给侧改革，优化产能置换和产量调控政策。
- 市场预测：Mysteel预计2025年粗钢产量同比降1.3%至9.9亿吨，表需降0.42%至8.94亿吨，钢价均价继续下降。
- 消费政策：中央财办解读中央经济工作会议精神，强调扩大内需和提振消费，实施提振消费专项行动。
- 外汇政策：国家外汇局提出稳步扩大金融市场制度型开放，保持人民币汇率基本稳定，深化外商直接投资外汇管理改革。
- 市场数据：12月16日铁矿石成交环比增15.2%，建筑钢材成交增16%；12月9-15日澳洲巴西铁矿石发运总量环比增431.0万吨。
黑色产业链品种早报
- 钢材：震荡偏弱。十一月宏观经济数据偏弱，房地产投资降幅较大，市场情绪降温，钢材消费处于淡季但仍有韧性，钢厂利润较高，铁水产量较高，供需矛盾不明显，宏观情绪弱化后震荡偏弱运行。
- 铁矿石：短多参与。澳巴发运量增加，铁水产量续降，钢厂库存增加，供需关系中性略偏强，盘面震荡偏强运行。
- 焦炭：震荡偏弱。焦企提涨尝试未改变基本面偏弱状况，铁水产量减少但焦炭供给增加，焦煤价格下降，焦企处于盈亏平衡位置，冲高后行情稳定，看空对待。
- 焦煤：逢高做空。化工焦提涨未给冶金焦带来支撑，钢厂提降落地，焦煤库存高位，下游按需采购，降价预期下投机需求缺失，蒙煤成交清淡，看空对待。
