黑色板块早报
2024/3/12 黑色产业链品种早报 观点及策略 钢材：中期维持弱势.................................................2铁矿石：价格承压运行...............................................3焦炭：震荡走低.....................................................4焦煤：震荡走低.....................................................5 2024/3/12 钢材：中期维持弱势 【品种观点】 上周供需数据变化基本符合市场预期，预计本周产量与消费基本达到平衡，进入去库阶段。目前钢厂利润不佳，复产进度偏慢，区域性限产减亏现象出现。需求恢复亦有所延迟，市场心态偏弱。期货主力合约持仓量不断上升，多空分歧矛盾明显。原料端铁矿石跌幅明显，成本松动螺旋式打开下行空间，中期走势或维持下行。关注钢厂复产进度及下游需求兑现情况。【盘面操作建议】 持仓创历史第二大高位，价格大幅走低，结构由震荡走低转为大幅走低，谨防报复性反抽；策略建议轻仓空单持有，止损昨日缺口上沿。 2024/3/12 铁矿石：供需趋宽松 【品种观点】 供给端本期全球铁矿石发运量3121.7万吨，较上期微降3.9万吨；其中澳洲发运量1895.6万吨，增59.5万吨；巴西发运量626.7万吨，降81.7万吨。年初至今发运到港同比均表现增加。需求端，最新日均铁水产量222.25万吨，环比减少0.61万吨，同比减少14.22万吨。当前钢厂普遍亏损，受制于终端需求压力，钢厂生产积极性不高，按需补库为主。库存方面，全国钢厂进口矿库存环比减少，港口库存环比增加且持续累库。整体来看，铁矿端表现供强需弱格局，价格承压运行。 【盘面操作建议】 价格大幅走低再创新低，有补跌举动，5波走势明显，谨防反抽；策略建议：轻仓空单持有，止损上周四高点之上。 2024/3/12 焦炭：震荡走低 【品种观点】 基本面未有较大改善，当前焦企亏损扩大生产受限，下游钢厂利润虽然略有修复，但铁水日耗偏低，成材需求低迷，按需采购且谨慎观望。焦企累库，钢厂库存仍处于安全水平。宏观利好在黑色系影响不及预期，短期内黑色弱行与“金三银四”预期博弈，形成震荡偏弱盘面，总体市场情绪较为悲观。中长期易形成震荡下行通道，但随宏观政策刺激与实际供需转变的潜在驱动，下行预期或持续时间不久。 【盘面操作建议】 低开低走大阴线，增仓放量创新低，回归震荡走低的趋势当中；策略建议：逢高放空。 2024/3/12 焦煤：震荡走低 【品种观点】 山西煤矿主产地的“三超”、年度减产计划限制复产速度与少数产量，原料供应略缩紧。焦企亏损，生产积极性下滑，钢厂铁水低位且生产日耗主要以自身库存为主，洗煤厂开工维稳微增。焦企焦煤库存连续下降幅度较大，钢厂焦煤库存下降。焦钢贸需求多以询价观望为主，现货成交情况不良，线上竞拍流派率较高。近期黑色系受宏观利好不及预期叠加市场情绪悲观影响进入下行通道，“金三银四”待证，形成盘面震荡走弱态势。中长期偏弱运行等待新兴政策刺激与焦钢利润博弈结果，同时注意监察措施、减产措施等重点影响因素。 【盘面操作建议】 大幅走低，跌破前调整低点，走势结构遭破坏，标志着3波反弹的结束，恐会追随交谈后尘；策略建议：多单被止损，反手轻仓做空。 免责声明 本报告由中辉期货研发中心编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688
