深天马A机构调研纪要

调研日期: 2024-12-13 天马微电子成立于1983年,是一家在全球范围内提供全方位客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业。公司以手机显示、车载显示为核心业务,将IT显示作为快速增长的关键业务,将工业品、横向细分市场、非显业务等作为增值业务。同时,公司积极开展产业链投资及生态拓展,并把握5G、AIoT等市场增长机会。自2017年第四季度以来,公司LTPS智能手机面板出货量已连续四年保持全球第一,车载显示出货量市占率逐年提升,保持在2020年全球第一的市场地位。公司在多个细分市场的市场份额均保持全球领先,如在高端医疗、智能家居、VoIP等多个领域。公司坚持创新驱动,加大研发投入,加强前瞻性技术布局与产品技术开发,通过技术创新实现产品领先。已自主掌握诸多国际先进、国内领先的新技术,并开发出多款技术参数和设计方案行业领先的产品。 1、请介绍公司在车载显示业务方面的表现和未来规划。 答:今年以来,公司车载显示业务持续快速发展,保持全球车规市场市占第一、仪表市场第一,同时在HUD抬头显示领域也跃居第一。前三季度,公司车载业务收入同比增长超40%,其中面向国际整车厂的汽车电子业务开始进入大批量交付阶段,在头部新能源汽车客户份额持续提升,均有力支持了公司车载显示业务规模的快速增长。同时,LTPS技术在车载显示领域快速渗透,公司LTPS车载显示收入同比增长超250%。前三季度,公司累计取得的新机会项目总额继续保持高位,涵盖OLED、LocalDimming等技术,汽车电子、新能源等业务方向,以及全景式抬头显示等前沿产品。 车载显示业务是公司“2+1+N”发展战略的核心业务之一。在两条 LTPS产线资源外,公司还为车载显示业务引入第8.6代线(TM19)和新型显示模组产线(TM20)等先进产能,将很好地助推公司车载业务的规模成长和规格升级,更好支持客户多技术、多规格、多元化的 需求,公司将依托传统车载显示业务、汽车电子业务和新能源汽车业务的“三驾马车”,多元化驱动公司车载业务持续发展。 2、请介绍公司柔性OLED手机业务的发展情况和接下来展望。 答:今年前三季度,公司OLED手机业务规模保持快速增长,产品规格明显提升,两条柔性OLED产线手机面板出货量同比增长约76%,并在技术创新、品牌项目渗透等方面持续进步。随着接下来HTD、折叠等高端产能的进一步释放,公司目标持续强化在客户旗舰、高端产品技术创新能力,加大在头部客户旗舰项目覆盖,提升高端产品占比,不断提升产品竞争力。公司有信心继续保持OLED手机业务规模增长、规格升级的趋势不变。 3、接下来柔性AMOLED产线盈利提升规划是什么? 答:今年以来,公司持续提升产能挖潜、强化客户项目开拓、持续极致成本管理,其中TM17盈利能力逐季改善,其柔性AMOLED手机显示业务在今年Q3实现单季毛利为正,公司会持续在产品规格、客户项目、成本优化、多元业务开拓等方向努力,争取进一步改善产线的盈利能力。 4、请介绍公司OLED堆叠技术布局。 答:目前,公司两条柔性AMOLED产线均配备了Tandem产能,今年11月6日,公司举办的创新大会上新发布了天马独有的SLOD(StackedLayerOLEDDevice)器件,在Tandem技术的基础上进行进一步优化,通过独有的器件设计方案,能够实现搭载SLOD技术的产品功耗的大幅降低,相比常规Tandem叠层器件降低30%。目前,公司SLOD技术已具备量产能力,预计明年将在柔性AMOLED车载显示产品上搭载出货。 5、公司的micro-led业务进展如何? 答:目前公司Micro-LED业务重点布局车载显示和拼接显示应用,同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用,公司已和行业头部车企、PID终端厂商、消费品牌客户展开创新项目合作,并已在PID领域与合作伙伴联合发布了首款产品。公司的Micro-LED产线已于今年6月26日实现产品点亮,预计将在2025年年底具备小批量能力。 6、TM19和TM20产线进展如何? 答:TM19和TM20产线正积极推进产品开发和客户导入,已有多类型产品同步开案中,其中MNT首批模组已于11月29日出货,车载模组 产品已实现向客户交付。公司将稳步推进产能释放与爬坡。 7、公司在IT显示业务的开拓计划? 答:IT领域是公司“2+1+N”发展战略中的快速增长业务,公司目前的IT业务主要依托LTPS-LCD产线,已形成LTPS产品线全覆盖;公司2022年合资投建的TM19产线是高世代的a-Si和氧化物产线,将与新型显示模组产线(TM20)一起,为公司IT业务发展补齐TFT-LCD技术的产能和技术支撑。公司将依托多元的技术产能,形成差异化组合,为IT业务发展打开空间,多样化的技术解决方案也将增强公司在客户端的竞争力,强化客户粘性。 8、公司在非显业务方面的发展情况。 答:公司积极布局基于面板工艺与TFT驱动技术的非显示应用技术开发,建立了MPG平台(多项目玻璃基板技术平台),稳步推进与行业合作伙伴在面板级超材料智能天线、微流控、智能调光、大面积指纹识别、柔性传感器等领域开展技术开发与合作,将面板制造技术赋能更广泛的应用领域。目前公司相关业务主要还在孵化和培育期,部分技术已经小批量,公司将持续探索市场需求和优化产品方案。