天海防务机构调研纪要

调研日期: 2024-12-13 天海融合防务装备技术股份有限公司是一家成立于2001年的船舶综合科技类上市企业,主要业务涵盖船海工程研发设计、船海和港口机械工程技术咨询和监理、船舶和海洋工程总装制造、船舶和船用设备进出口、军辅船和军贸船设计建造、特种防务装备及军工配套产品研制、新能源应用技术研发和系统集成、天然气车船加注站点建设和运营、天然气工业用户供应、合同能源管理、能源贸易等业务。公司秉承“技术引领,水陆并举,应急救援,智能绿色”的宗旨,坚持创新发展,以自身行业优势结合子公司资源优势搭建搭建“一总部三平台”的业务构架,成为国内上市公司中极具创新活力的特色化企业集团。作为行业内集船舶设计与建造为一体的综合解决方案提供商,公司具有先进的研发与制造能力,是船舶与海洋工程设计甲级资质、工程监理甲级资质、防务装备研制开发相关资质的持有者。2016年度入选上海民营百强企业。 公司董秘、投资经理分别介绍了公司2024年前三季度经营情况,及公司发展历史、主要业务板块等基本情况。 投资者问答主要内容: 1、请介绍一下目前在手订单情况。 答:公司目前船舶建造在手订单金额折合人民币超过160亿元,其中包括了一部分待生效的订单。船舶合同一般包含开具保函、支付首期合同款等特定的生效条件。 2、请介绍一下公司三季报三费增长的原因,以及经营活动现金流量净额是-2.4亿的原因? 答:从整体经营角度来看,2024年前三季度的财务表现总体上优于去年同期,毛利率从12.69%增至16%,三费与上年同期相比有所增加,其中销售费用增加了1,400多万,主要是因为今年新签订单以海外订单为主,公司通过船舶经纪人销售,增加了船舶销售代理费。公司前三季度的管理费用增长体现在多个层面,包括新业务的拓展导致管理费用增加、人工成本上升等,导致公司前三季度管理费用增长了约12%。公司前三季度财务费用增幅较大,是由于去年同期美元汇率走高,汇兑收益较高,财务费用同比增加了1,000多万。此外,另一个较大的影响因素,是由于去年同期我们收回了部分长期应收款,而今年没有这个因素影响,信用减值损失回归正常。 公司今年前三季度的经营性现金流为负,主要是项目回款原因,由于部分大型海工船舶项目回款进度滞后,导致阶段性现金流量为负。 3、公司的海外订单主要是什么币种为主?在继续拓展海外市场方面,公司对汇率管控有哪些相应的策略? 答:我们公司海外订单的收入主要是以美元和欧元为主。在汇率管理方面,我们会根据汇率走势,结合公司收付外币情况,选择合适的策略。公司与金融机构积极联系与沟通,但其提供的产品与公司的实际需求不一定匹配,因此,我们也会根据实际情况和汇率的走势,判断是否需要套期保值类产品的。 4、请问公司和前第二大股东李露间的两起民事诉讼以及与佳船企业、刘楠之间仲裁的最新进展情况。 答:公司对股东李露提起的业绩补偿案已开庭,尚处于诉讼未决状态;对股东李露提起的商誉损害案尚未开庭。佳船企业、刘楠与公司之间的仲裁也处于仲裁未决阶段。 5、公司重点布局业务前景展望,竞争格局如何? 答:目前公司所处的船舶行业处于行业周期中上升周期,公司在手订单持续增长,建造的批量船订单也有所增加。在行业较好订单充足的情况下,首先我们要做好公司的经营管理工作,通过提升外部接单和内部管理水平,提高毛利率和净利率。同时公司也会关注市场产能扩张的机会,在条件合适的情况下,考虑扩大产能及经营规模。 公司防务装备板块经过多年研发,已经形成特种无人船艇的订单,包括测量、救援、清障等多种功能和类型,原有水域救援和安防领域也有更新迭代的产品。 在能源业务板块,公司尝试增加服务类业务,如船舶LNG加注服务等业务。此外,公司在新能源船舶领域有多年研发及经营的经验,结合目前 国家出台老旧船舶报废更新补贴的政策,推动内河新能源船舶的EPC及运营业务。 综合来说,我们在行业发展较好的情况下,在积极提升管理和效益的同时,也会同步规划和布局其他业务方向。 6、公司在船舶业务未来有哪些重点发展方向和策略? 答:在船海工程业务方面,我们主要以船舶设计引领,带动船舶建造、监理业务全面发展。在船舶设计和建造业务板块,我们将发挥自己的优势,面向国际市场,成为在专业领域具备综合优势的船舶设计和建造企业。相较大型央国企,我们重点发展的方向在中小型多用途、灵便型散货船和海工船这几类产品。值得一提的是公司的海工船舶设计和建造优势,前两年风电安装潮时期,公司的海上风电安装船业绩突出,目前海工产品主要是起重铺缆船、养殖工程等海工装备。因此,一方面,我们运输船主要面向国际市场,着重在细分领域赛道,例如多用途船 、灵便型散货船、四万吨小型散货船等船型,保持一定的设计和建造优势。另一方面,继续保持海工船舶的设计和建造优势,持续研发新的产品。