鼎阳科技机构调研纪要

调研日期: 2024-12-13 深圳市鼎阳科技股份有限公司是一家测试测量仪器企业,也是全球极少数具有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大通用电子测试测量仪器主力产品研发、生产和销售能力的通用电子测试测量仪器企业之一。公司成立于1996年,总部位于深圳,在美国克利夫兰、德国奥格斯堡和日本东京成立了子公司,在成都成立了分公司,在北京、上海、西安、武汉、南京设立了办事处,产品远销全球80多个国家及地区。鼎阳科技是全球知名的测试测量仪器品牌,也是国家高新技术企业,通过了ISO9001:2015国际质量管理体系认证、ISO14001:2015环境管理体系认证,是中国电子学会会员单位、中国电子仪器行业协会理事单位和广东省仪器仪表学会副理事长单位,被认定为“广东省高端通信测量仪器工程技术研究中心”和“广东省工业设计中心”。鼎阳科技拥有一支实力过硬的测试测量仪器研发团队,团队下设硬件开发部、软件开发部、射频开发部和工业设计部,研发团队由近100名专业的研发工程师组成。公司每年对研发中心的资金约为年销售总额的15%,通过不断的创新和努力,目前鼎阳科技累计专利数量有264项(其中发明专利179项),多项核心技术在行业内处于领先地位。鼎阳科技还拥有现代化标准的自动化车间、规范化的供应链体系和完整的生产管理系统,通过引入ERP系统,推行生产现场7S管理,建立完善的绩效考核制度管理方法,提高效率,实现优质化生产,保证产品质量。 Q1:公司高端产品营业收入占总营业收入的比例从2017年的1.84%提升至2024年前三季度的24.16%,累计提升了22.32个百分点,请问目前公司高端的数字示波器、频谱分析仪、矢量网络分析仪和信号发生器产品分别有几款? A1:公司是国内极少数同时拥有数字示波器、信号发生器、频谱分析仪和矢量网络分析仪四大主力产品并且四大主力产品全线进入高端领域的企业,公司综合竞争力国内领先。公司自主品牌“SIGLENT”已经成为全球知名的通用电子测试测量仪器品牌,目前公司已发展成为国内技术领先的通用电子测试测量仪器企业之一。 基于长期以来的技术积累,2020年以来,公司共发布了12款高端产品,为公司触达更高的市场份额奠定了产品基础。目前公司已拥有5款高端数字示波器、3款高端矢量网络分析仪、3款高端信号发生器和1款高端频谱分析仪产品,巩固和增强了公司的核心竞争力和整体盈利能力。2024年前三季度公司整体毛利率达到62.08%,2017至2024年前三季度,公司整体毛利率累计提升了13.5 7个百分点。公司高端产品及产品指标具体情况如下: 表1:公司高端产品及产品指标 产品类型 产品系列 产品指标数字示波器 SDS7000A 系列 最高带宽: 8 GHz 、分辨率: 12-bitSDS6000 Pro 系列 最高带宽: 2 GHz 、分辨率: 12-bit、通道数: 8SDS6000L 系列 最高带宽: 2 GHz 、分辨率: 12-bit、紧凑型SDS3000X HD 系列 最高带宽: 1 GHz 、分辨率: 12-bit SDS5000X 系列 最高带宽: 1 GHz、超级荧光示波器频谱分析仪 SSA5000A 系列 最高测量频率: 26.5 GHz矢量网络分析仪 SNA6000A 系列 最高测量频率: 26.5 GHz、端口数: 4SNA5000A 系列 最高测量频率: 26.5 GHzSHN900A 系列 最高测量频率: 26.5 GHz、手持式信号发生器 SSG6000A 系列 射频微波信号发生器,最高输出频率: 40 GHzSDG7000A 系列 任意波形发生器,最高输出频率: 1 GHzSDG6000X 系列 任意波形发生器,最高输出频率: 500 MHz 公司高端化发展战略持续推进,2024年1-9月,公司高端产品拉动四大主力产品平均单价同比提升14.67%,公司产品结构不断优化。从产品的销售单价上看,2024年1-9月,销售单价5万以上的产品,销售额同比增长38.37%,销售单价3万以上的产品,销售额同比增长24.39%。售价越高的产品,销售额增长越快,充分体现了公司高端化发展战略的成效。 Q2:与海外同行相比,公司的性价比优势体现在哪些方面? A2:通用电子测试测量仪器是现代工业的基础设备,广泛应用于通信、半导体、汽车电子、医疗电子、消费电子、教育科研等行业,产品需要满足下游各行业不同的测试需求,对产品的测量精度、稳定性和可靠性要求较高,通用电子测试测量仪器行业具备较高的技术门槛。经过多年的技术创新,公司产品品质稳定,具备了和是德科技、罗德与施瓦茨、力科以及泰克等国外优势企业同档次产品类似或更优的性能指标,且价格相比该等企业同档次产品低,性价比优势明显。 凭借完善的产品矩阵、全球化的销售渠道、稳定的产品品质以及明显的性价比 优势,近年来公司营业收入持续增长。2020年至2023年,公司营业收入复合增速为29.83%,归属于上市公司股东的净利润复合增速为42.45%。随着公司经营规模的扩大,规模优势将进一步降低产品成本,从而进一步提高公司产品的性价比优势。 Q3:请问公司2024年的现金分红规划是什么? A3:公司高度重视和关注股东回报,上市以来连续三年派发现金红利。近三年公司累计派发现金红利280,762,727.35元(含税),占近三年公司累计归属于母公司股东的净利润的比例为74.45%。公司已制定《2024年度“提质增效重回报”行动方案》,承诺 2024年现金分红占合并报表中归属于母公司股东的净利润比例不低于30%,为投资者创造更多价值,维护广大股东合法权益。公司将继续统筹好公司发展、业绩增长与股东回报的动态平衡,坚持现金分红为导向,提升广大投资者的获得感。 Q4:请详细介绍一下公司最新发布的8GHz、12-bit高分辨率数字示波器在哪些关键性能指标上进行了升级? A4:2024年10月30日,公司正式公开发布8GHz、12-bit的SDS7000AP高分辨率数字示波器,该系列产品是对原有SDS7000A系列产品的升级,最大存储深度升级为2Gpts/ch,全通道采样率升级为20Gsa/s,新增多种协议一致性测试和分析功能,可广泛应用于医疗、工业自动化、通信、新能源等领域。 该系列产品采用12-bit高分辨率ADC,量化级数高达4096级,是传统8-bit示波器的16倍,可助力工程师更完整清晰地观测到波形 的细节,并进行更精准的波形测量,能满足更多的高速测试场景。 SDS7000AP系列8GHz带宽高分辨率数字示波器产品的发布使公司完成了在高端数字示波器领域的又一次重要进阶,体现了公司的技术创新力和产品开发能力,进一步提升了公司高端数字示波器类产品的性能指标,拓宽了公司数字示波器类产品的应用场景和使用范围。目前公司高分辨率数字示波器带宽已覆盖 70MHz~8GHz,并提供多种配套测试解决方案。公司将持续聚焦高端化发展战略,推动技术升级,为经营业绩的增长奠定稳定的产品基础。