凯利泰机构调研纪要

集采政策影响

• 脊柱微创业务：终端价大幅下滑（PVP中标价799元，PKP中标价1399元，骨水泥中标价499元），手术量增加不足以弥补利润损失。
• 创伤产品：2022年部分区域已实施集采，收入利润明显下降，收入占比已低于10%。
• Elliquence射频消融：中国区受集采影响终端价下滑（凯利泰系统958元，进口系统956元），非中国区业务增长较快。
• 洁诺医疗消毒服务：增速较快，未来计划增设消毒中心以提升利润。

应对措施

• 成本控制：降低生产及市场成本，提高人效。
• 市场拓展：带量与非带量产品双管齐下，渠道下沉及加强市场推广。
• 海外市场：开拓东南亚、拉美市场，利用欧盟认证及Elliquence品牌全球销售。

研发情况

• 因医疗器械研发周期长（三类产品需4-5年，免临床3年，准入1.5年），公司研发侧重现有产品优化及补缺，暂无重大资金投入项目。

并购规划

• 目前无重大收购计划，未来收购标的需满足：产品线有效补充、可持续盈利能力，并履行信息披露义务。

股权结构

• 公司持续维持无实际控制人状态，完善治理结构以提升业绩回报投资者，未来如有变动将依法披露。