市场要闻与重要数据
- 原油价格：WTI 1月原油期货收跌0.27美元，跌幅超过0.38%，报70.02美元/桶；布伦特2月原油期货收跌0.11美元，跌幅0.15%，报73.41美元/桶。上期所原油期货2401合约夜盘收涨1.51%，报545.40元人民币/桶。
- 欧洲央行：如期降息25基点，连续三次会议降息，下调今明两年经济和通胀预期；拉加德表示，明年或继续放松政策，应对欧元区政治不稳定和美欧贸易风险。
- 美国通胀与就业：美国11月PPI通胀意外加速，创五个月最高环比增速；上周首次申请失业救济人数不降反增至24.2万。
- IEA报告：预计2025年石油需求增长将保持低迷，但上调2025年石油需求增长预测至110万桶/日，主要因中国经济刺激措施；同时下调今年石油需求增长预测至84万桶/日，主要因非经合组织国家产量低于预期。IEA表示，今明两年需求增长乏力，反映宏观经济环境欠佳。
- 欧佩克+供应：欧佩克+推迟增产计划，减少明年潜在供应过剩，但IEA仍预测2025年石油市场可能出现严重供过于求，即使所有减产计划保持不变，供应将超过需求约95万桶/日。
- 地缘政治：乌克兰军方称袭击了俄罗斯布良斯克地区的油库。
- 原油价格：科威特1月份销往美国的原油价格为每桶溢价4.10美元，销往地中海地区和西北欧的原油价格为每桶贴水4.90美元。
- 管道运输：捷克管道运营商MERO表示，通过“友谊”输油管道到捷克的石油运输继续按计划运行。
投资逻辑
海外临近圣诞假期，原油市场流动性逐步转淡。美国对伊朗影子油轮的制裁力度加大，伊朗油的贴水上涨，海上浮仓数量开始增加，部分买家回避受制裁的影子油轮，伊朗油销售难度加大，但尚不清楚对伊朗原油出口的冲击程度。在川普上台后对伊朗极限施压的背景下，伊朗面临的挑战加大。
策略
短期维持观望，中期维持偏空配置。
风险
- 下行风险：沙特彻底放弃限产保价大幅增产。
- 上行风险：中东冲突升级导致供应大规模中断或主要运输线路受阻。
