投中统计：1-11月IPO发行连续三年下降 港主板账面退出居首位

2 0 2 4 . 1 2投中研究院 核心发现 共112家有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为56.57%。中金资本参投11家IPO战绩夺魁。 汽车交通行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。 198家中企在全球市场IPO，IPO数量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量与金额双居首位。 CONTENTS 中国企业IPO退出分析01/ 中国企业IPO分市场分析02/ 中国企业IPO分行业及地域分析03/ 中国企业十大热门IPO04/ 政策热点回顾05/ 01/ 中国企业IPO退出分析 2024年1-11月，共112家有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为56.57%。汽车交通行业账面退出回报最高，港交所主板账面退出回报居首位。 汽车交通行业账面退出回报最高 2024年1-11月，共112家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为56.57%，账面退出回报共计1,554.77亿元。分行业看，汽车交通、电子信息、医疗健康三个行业账面退出回报均超300亿元，位列前三；医疗健康行业VC/PE渗透率82.35%，渗透率最高；先进制造行业账面回报倍数为8.18倍，高于其他行业。 投中研究院，2024.12 数据来源：CVSource投中数据 港交所主板账面退出回报居首位 分板块看，上交所科创板、纳斯达克全球精选市场、纽交所VC/PE渗透率均为100%，机构渗透率最高；港交所主板账面退出回报976.07亿元，断层领先其他交易所板块，账面退出回报TOP10企业中就有7家来自港交所主板；纳斯达克全球市场账面回报倍数7.18倍，回报倍数最高。 02/ 中国企业IPO分市场分析 2024年1-11月，全球市场共计198家中企IPO，IPO数量及金额连续三年下降，港交所主板IPO数量与金额双居首位。A股上市首日表现佳。 中国企业IPO市场全景树图 2024年1-11月，共有198家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，募资总金额1,312亿元； IPO募资金额TOP5企业依次为美的集团、顺丰控股、 地平线机器人、华润饮料、极氪； IPO集中行业为消费、电子信息、先进制造、汽车交通、 IPO集中地域为广东、浙江、北京、江苏、上海。 全球中企IPO发行连续三年下降 2024年1-11月，共有198家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，IPO数量同比下降47.48%，募资金额共计1,312亿元，募资金额同比下降65.06%。IPO数量与募资金额连续三年下降，且同步创下十年新低。 从全年来看，2-8月IPO募资金额整体维持低位，且波动较小，9-11月出现翘尾主要来自于美的集团、地平线机器人、华润饮料、顺丰控股在港股的大额首发上市。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.12 数据来源：CVSource投中数据 港交所主板IPO数量与募资金额双居首位 从股票市场来看，45%的中企在A股IPO。从交易板块来看，港交所主板IPO企业数量共55家、纳斯达克资本市场IPO企业数量共40家，分居前两位。港交所主板IPO募资金额640.39亿元、深交所创业板IPO募资金额207.82亿元，是全市场募资金额最大的两个板块。 与2023年1-11月相比，A股IPO数量同比下降近七成，IPO募资金额下降超八成；港股、美股IPO数量与IPO募资金额均同比上涨，其中港股募资金额上涨超1倍，涨幅最大。 A股IPO首日表现佳最高涨19倍 2024年1-11月，涨幅TOP10企业全部来自A股，其中创业板为6家；而在跌幅TOP10企业中，港交所有6家，纳斯达克有4家。A股IPO首日表现佳。 2024年1-11月，共有198家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，共有43家企业首日破发，破发率21.72%。红四方首日涨幅19.17倍，是今年以来首日涨幅最大的个股。年内共有65家企业首日涨幅超过1倍，共有10家企业首日涨幅超4倍，共有4家企业首日涨幅超10倍。 数据来源：CVSource投中数据 A股IPO创十年新低长期政策为市场筑基 2024年1-11月，共有89家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同比下降69.52%，募资金额共计576亿元，募资金额同比下降82.98%。IPO数量与募资金额共创十年新低。在A股募资金额TOP10中，上交所占据9席，其中科创板占5席，电子信息行业占半数。 2024年4月12日，第三个“国九条”发布，意在建设1+N的政策体系，从投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等方面推动资本市场建设。2024年9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会联合发布多项涉及优化货币政策、放宽制度限制、鼓励并购重组、引导中长期资金入市等方面的政策。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.12 港股IPO涵盖传统消费与新质生产力 2024年1-11月，共有57家中国企业在香港IPO，IPO数量同比上涨5.56%，募资金额为642亿元，募资金额同比上涨100.39%。IPO数量创十年新低。 2024年9月17日，美的集团（00300.HK）在港交所主板挂牌，首发募资282亿元，既是今年截至11月底募资金额最大的中企，也是港股近三年之最。若剔除超大额首发项目的影响，IPO募资金额同样处于十年低位。 在港股募资金额TOP10中，既包括传统消费品牌，也包含以黑芝麻智能、晶泰科技为代表的“18C特专科技”新质生产力企业。同时，前4家企业募资金额均超40亿元，这4家中企也是全球市场IPO发行中募资金额前4名。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.12 美股中企IPO数量创新高自动驾驶含量高 2024年1-11月，共有52家中企在纳斯达克、纽交所IPO，IPO数量同比上涨67.74%；募资金额共计94亿元，募资金额同比上涨84.46%。IPO数量创十年新高，但募资金额与历史高位仍差距很大。 在美股募资金额TOP10中，前3位都涉及自动驾驶业务，其中极氪募资金额为31.32亿元，在美股上市中企间列首位。除此之外，还有6家企业通过SPAC方式登陆美股，分别是路特斯科技、大树云、昶洧汽车、利航国际货运、百德医疗、亿珑能源。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.12 03/ 中国企业IPO分行业及地域分析 2024年1-11月，半导体领域IPO数量最多，消费行业IPO募资金额同比上涨近两倍，广东IPO数量与募资金额双居首位，江苏、上海项目平均募资额降幅最大。 半导体领域IPO数量最多 2024年1-11月，从IPO数量来看，电子信息、先进制造行业位居前两位，分别为38家、34家；从募资金额来看，消费行业募资385.18亿元居首位，电子信息、先进制造行业分列二、三位。从细分领域来看，半导体领域共有20家企业上市，数量最多；新能源、交通出行领域各有6家。 消费行业IPO募资金额同比上涨近两倍 2024年1-11月，电子信息行业IPO数量为38家，主要行业IPO数量相较去年同期均有不同程度的下降，其中先进制造行业IPO数量下降8%，降幅最小。消费行业IPO募资金额为385.18亿元，上涨1.92倍；物流运输行业IPO募资金额上涨19%，IPO金额TOP10的其他行业均募资同比大幅下降。消费行业平均募资金额为22.66亿元，平均募资额最高，主要受大额首发项目美的集团影响，汽车交通、物流运输行业平均募资金额同比回升。 2024年1-11月各行业IPO数量、募资金额及平均募资金额（同比） 广东IPO数量与募资金额双居首位 2024年1-11月，从IPO数量来看，广东、江苏位居前两位，分别为43家、26家；从募资金额来看，广东以563亿元居首位，浙江、北京分列二、三位。从重点地区IPO上市企业主要行业分布来看，以电子信息、先进制造为代表的新质生产力与地区发展形成协同态势。 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2024.12 江苏、上海项目平均募资额降幅最大 2024年1-11月，广东地区IPO数量为43家、IPO募资金额为563亿元、项目平均募资金额为13.09亿元，三项均位于首位。 除四川地区IPO数量同比持平、广东地区项目平均金额同比上涨之外，其他主要地区IPO数量、募资金额、项目平均金额均呈现不同程度的下滑。其中，山东地区IPO数量下降76%、募资金额下降83%，两项降幅最大；江苏、上海项目平均金额均下降58%，单项目募资额降幅最大。 04/ 中国企业十大热门IPO 2024年1-11月，仅美的集团募资金额超百亿，TOP10中企募资金额占全部中企的43.32%。当日市值TOP10中企有4家属于汽车交通行业，美的集团、顺丰控股首日市值超千亿。 中企IPO募资金额及当日市值TOP10 全球前十大IPO发行概览（一） 美的集团股份有限公司是一家覆盖智能家居、楼宇科技、工业技术、机器人与自动化和创新型业务一体的全球化科技集团。2024年9月17日，美的集团在港交所主板上市，募资超300亿港元。 顺丰控股股份有限公司是一家综合物流服务提供商，主要提供快递、冷运、同城即时配送、国际快递、供应链等服务。2024年11月27日，顺丰控股在港交所主板上市，实现A+H两地上市。 地平线机器人是一家自动驾驶解决方案提供商，将算法、软硬件整合，为高级辅助驾驶（ADAS）和高阶智能驾驶（AD）提供核心技术。2024年10月24日，地平线机器人在港交所主板上市。 华润饮料（控股）有限公司是一家包装饮用水生产商，主要品牌有怡宝、本优矿泉水、怡宝露、至本清润等。2024年10月23日，华润饮料在港交所主板上市。 极氪智能科技控股有限公司是一家智能电动汽车品牌商，能源动力类型覆盖纯电、混动、燃油，是吉利集团旗下的第九家上市公司。2024年5月10日，极氪智能在纽交所上市。 全球前十大IPO发行概览（二） 广州环投永兴集团股份有限公司聚焦于垃圾焚烧发电业务，并逐步拓展生物质处理业务，是广州市垃圾焚烧发电项目的唯一投资和运营主体。2024年1月18日，永兴股份在上交所主板上市。 四川百茶百道实业股份有限公司是一家茶饮品牌服务商，以“鲜果与中国茶”为定位，坚持原叶现萃，通过茶、鲜果等食材的组合创新推出产品。2024年4月23日，茶百道在港交所主板上市。 浙江艾罗网络能源技术股份有限公司是一家光伏储能系统提供商，主要产品包括并网逆变器、交流充电器、光伏储能逆变器及家庭能源系统等。2024年1月3日，艾罗能源在上交所科创板上市。 小马智行是一家自动驾驶解决方案提供商，旗下拥有自动驾驶出行服务、自动驾驶卡车、乘用车智能驾驶三大核心业务。2024年11月27日，小马智行在纳斯达克全球精选市场上市。 武汉达梦数据库股份有限公司主要提供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据等一系列数据库产品及相关技术服务。2024年6月12日，达梦数据在上交所科创板上市。 05/ 政策热点回顾 4月12日，国务院发布第三个“国九条”，建设1+N的政策体系，关注投资者保护、上市公司质量、行业机构发展、监管能力和治理体系建设等。 9月24日，人民银行、金融监管总局、证监会联合发布多项政策，涉及优化货币政策、放宽制度限制、鼓励并购重组、引导中长期资金入市等方面。 2024年1-11月IPO政策盘点（一） 政策与热点 1月28日，证监会进一步优化融券机制，加强对战略投资者限售股出借的监管，具体包括：全面暂停限售股出借；将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。 2月6日，北交所发布《推动提高北交所上市公司质量行动方案》，该行动方案从优化上市公司结构、完善规则体系、提升治理水平、提高信息披露质量等7个方面入手，开展85项具