国债期货收盘全线下跌，市场对宏观经济复苏的信心偏弱，但政治局会议传递了更多积极信号，预计更多宏观支持政策将逐渐兑现。多空交织下，预计国债期货后市波动幅度加大，保持观望。
股指期货涨跌不一，近期市场情绪明显升温，资金面持续改善。随着政治局会议定调积极，国内宏观政策仍有加码的空间，助力国内经济和企业盈利企稳复苏。因此，政策环境明朗有望成为新一轮上涨行情的催化剂，看好后市走势，考虑做多股指期货。
贵金属中长期上涨逻辑仍强，考虑逢低做多贵金属期货。美国大选的落地，避险情绪回落，近期贵金属有所回调。但中长期看，特朗普政策可能显著推升通胀，美国实际利率可能下行，中国央行再次增持黄金。
螺纹钢仍面临利空因素的压制：一是地产下行态势尚未逆转，二是螺纹钢产量自9月份后大幅回升，供应压力逐步显现。热卷基本面大逻辑与螺纹钢没有明显差异，走势或与螺纹钢保持一致。从估值角度来看，当前钢材价格估值水平处于相对低位，这意味着钢价不具备大幅下跌的空间。策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，需注意仓位控制。
铁矿石供需格局依然呈现供过于求的特征。故而，铁矿石期货价格依然承压。从技术面来看，铁矿石期货反弹空间或将受限。策略上，投资者可关注低位买入机会，反弹则及时止盈，注意仓位管理。
焦煤焦炭现货市场维持供求过剩格局。焦煤方面，主产地煤矿基本维持正常生产，供应端相对稳定，市场参与者多观望为主，下游钢焦企业对原料煤仍采取按需采购策略，煤矿出货不佳，线上竞拍流拍较多，市场整体偏弱运行。焦炭方面，供应端目前生产相对稳定，场内延续累库态势；需求水平维持在相对高位，整体看焦炭供需宽松，外加原料成本支撑偏弱，焦炭现货价格正处于下调周期。策略上，投资者可轻仓参与。
铁合金市场回归供需基本面；建材需求淡季来临，螺纹产量开始回落，铁合金产量不减反增，预计当前铁合金小幅供大于求；铁合金期货近期表现略弱，再次向下试探前期支撑强度，考虑暂时观望。短期留意宏观情绪影响。
合成橡胶后市或仍震荡偏弱运行，主要逻辑成本随时仍有回调风险以及供需自身仍偏宽松，继续观望为主，激进投资者可短线试空。
天然橡胶短期还是观望为宜，关注原料进口以及轮胎出口情况，后市库存累库或超预期，关注高抛机会。供应端，周期内国内云南产区进入停割期，东南亚产区洪水效应继续发酵，影响旺产期产量释放，海外原料收购价格一路上涨；需求端，轮胎厂维持高位开工，成品轮胎库存季节性小幅累库；轮胎开工我们预计四季度或延续高位运行为主，且半钢胎强于全钢胎的结构预计将延续，整体成品库存进入累库周期，外需短期维持韧性，后市有走弱风险；库存端，目前天然橡胶社会库存同比处于低位，后市继续关注内外价差、加工利润等主要因素。
PVC盘面延续弱势运行，虽9月底以来一系列经济政策刺激，但基本面现实情况改善十分有限，烧碱大幅回落前下供应短时没有减产动能，交易层面上看盘面大幅减仓跌破5000整数位创近年新低，基差走强，前期高位空单可适当止盈，思路还是偏空对待。基本面具体来看，供应端，隆众数据显示，本周PVC生产企业产能利用率在78.44%环比下降0.53%，同比增加1.62%；需求端，下游开工同比处于低位，出口上周环比小幅走高，BIS延期确认，印度采购意愿加强，出口有望保持韧性；电石出厂价本周环比走高，兰炭价格周内持稳，液碱、片碱基本持稳，山东氯碱综合利润环比回升，但中下游利润也处于低位。策略方面：滚动抛空。
尿素供需后市仍偏弱，建议关注高空机会为主，后市出口变化以及前期政策落实情况。基本面具体来看，供应端，国内尿素日产回落至19万吨下方，同比往年处于最高水平；需求方面，工业需求稍有提升，农业成交活跃度不高。下游复合肥开工继续提升，板材行业按需采购，刚需的少量增加以及储备需求平稳推进；截至2024年12月11日，中国尿素企业总库存量143.24万吨，较上周增加4.24万吨，环比增加3.05%。
PX供应增加，进口下滑，基本面缺乏驱动，但近期PX主要受成本端主导，原油短期震荡下跌，支撑减弱。预计短期PX价格或维持震荡筑底格局，考虑区间操作，注意成本端原油变动情况。
PTA近期国内重磅会议定调，聚酯盘面出现阶段性上涨，关注持续性，短期PTA供需矛盾不明显，成本缺乏支撑，回归基本面后或维持偏弱调整，考虑区间滚动操作，价格受成本及宏观影响较大，注意控制风险。
乙二醇库存去化至低位水平，但供应小幅增加，下游聚酯开工下滑。整体来看，供需结构暂时相对平衡，预计短期乙二醇震荡偏暖运行，考虑逢低区间操作，关注港口库存和上下游装置变动情况。
短纤短期成本端支撑不足，驱动有限，加工利润尚可，短纤开工高位持稳，下游终端需求逐渐下滑。预计后市短纤将维持震荡调整，考虑跟随成本端区间操作，注意控制风险。
瓶片内需偏弱，但出口继续维持高增长。短期瓶片成本端震荡偏弱运行，且瓶片供应过剩问题仍存在，产量高位，库存延续累库。预计后市低位震荡调整为主，考虑跟随成本端操作，考虑区间操作，关注成本价格变化以及宏观因素扰动。
纯碱供需宽松格局仍然维持。考虑轻仓反套近远月。
玻璃库存去化进程出现停滞，但供应收缩速度暂缓，考虑现价基本1400元/吨上下调整，各合约基本窄幅区间来回调整，进入平水及升水区间后将有回调风险。短中期来看现货支撑下仍有反复调整空间。
烧碱远月进入平水及升水区间后警惕回调风险，考虑近远月反套。
纸浆短期内仍然震荡为主，考虑择机短线操作或等待下一趋势启动。
碳酸锂供需双强，注意关注消费端变化。
铜受国内政策预期提振，市场开始憧憬国内经济表现，从而推动铜价冲破压力位。观点：偏强震荡。
铝暂维持高位调整态势。观点：震荡调整。
锌基本面偏乐观，交割风险未完全消失，且宏观情绪转向积极，促使锌价高开，运行重心上移。观点：高位运行。
铅反弹后的铅价不利于需求释放，去库有所放缓，上行脚步有所放缓。观点：震荡调整。
锡逻辑重回矿端紧缺主线，国内冶炼量超预期环比提升，并且冶炼减产并未实际兑现，消费方面电子行业继续回暖，尤其白色家电排产数据较好，不过光伏订单仍旧难言乐观，总体库存维持去库趋势，并且库存绝对量级已经回归历年均值水平，预计锡价跟随宏观情绪运行。
镍短期价格预计跟随宏观情绪变化，长期可关注结构性机会。
豆油基本面偏弱，跟随棕榈油为主，耐心等待11月下旬价格低点位置考虑轻仓虚值看涨期权；豆粕库存总体小幅累库，原料供应充足，考虑暂时观望。
棕榈油多单考虑轻仓持有，注意止损。
菜粕、菜油考虑多单轻仓持有，注意止损。
棉花&棉纱区间偏强震荡运行。
白糖国外方面，巴西逐渐收榨且库存偏低，印度产量逐渐增加，泰国产量将增加，多空因素共存。国内方面，新年度增产预期强烈，预计产量将增加100万吨左右，北方甜菜新糖已经大量上市，南方甘蔗糖也陆续上市，供给逐渐增加，自身驱动仍然较弱，上方压力较大。策略方面：观望。
苹果预计偏弱运行。
生猪考虑暂时观望为主。
鸡蛋考虑远月合约空单持有。
玉米短期多空因素复杂交织，市场影响仍待进一步明确，波动无序性加大，考虑观望为主。
原木考虑逢高抛空为主的灵活操作。
