财务状况与经营成果
核心观点： TAL International Group, Inc. (TAL) 是全球最大的集装箱租赁公司之一，主要业务包括租赁集装箱和提供相关管理服务。公司拥有庞大的全球网络，客户主要为大型航运公司。
关键数据：
- 截至 2013 年 6 月 30 日，TAL 拥有 1,238,403 个集装箱和底盘，其中包括 21,023 个由第三方管理的集装箱，总计 2,030,521 个 20 英尺标准箱单位 (TEU)。
- 2013 年第二季度，TAL 的租赁收入同比增长 9.1%，达到 1.3956 亿美元，主要得益于车队规模的扩大和设备利用率保持高位。
- 2013 年上半年，TAL 的租赁收入同比增长 10.2%，达到 3.2804 亿美元，主要得益于车队规模的扩大和设备利用率保持高位。
- 2013 年上半年，TAL 的设备交易利润同比增长 69.6%，主要得益于销售量增加和单位销售利润提高。
- 2013 年上半年，TAL 的净收入同比增长 25.6%，达到 7.5396 亿美元。
研究结论： TAL 的经营状况良好，收入和利润持续增长。公司拥有庞大的车队规模和全球网络，以及经验丰富的管理团队，为其未来的发展奠定了坚实的基础。
市场风险
核心观点： TAL 暴露于利率风险和外汇汇率风险。
关键数据：
- TAL 通过利率互换协议对部分浮动利率债务进行套期保值，以降低利率风险。
- TAL 通过外汇汇率互换协议对欧元和英镑交易进行套期保值，以降低外汇汇率风险。
活动与资金来源
核心观点： TAL 的主要资金来源是经营活动产生的现金流量、出售租赁设备的收益、融资租赁应收款项的本金偿还和信贷额度下的借款。
关键数据：
- 2013 年上半年，TAL 通过经营活动产生的现金流量、出售租赁设备和融资租赁应收款项的本金偿还，以及信贷额度下的借款，共获得 4.804 亿美元的现金流入。
- 截至 2013 年 6 月 30 日，TAL 的未偿还债务总额为 2.7900 亿美元，其中 1.2709 亿美元为固定利率债务，1.5191 亿美元为浮动利率债务。
风险因素
核心观点： TAL 面临多种风险，包括市场风险、信用风险、运营风险和流动性风险。
关键数据：
- 全球集装箱贸易量增长放缓，主要受主要发达经济体经济活动疲软的影响。
- 航运公司财务状况恶化，可能导致信用风险增加。
- 新船舶交付量增加，可能导致集装箱船队增长速度超过集装箱贸易量增长速度，从而对运费和客户财务状况造成压力。
