百济神州 2018年季度报告

核心观点

贝基因是一家商业阶段生物制药公司，专注于开发和商业化创新分子靶向和免疫肿瘤学药物用于治疗癌症。公司拥有六种内部开发的晚期临床药物候选药物，目前正在进行全球性2期或3期关键临床试验，并预计将在2018年在中国提交扎鲁替尼和替尔泊单抗的上市申请，并在2019年上半年在美国提交扎鲁替尼的上市申请。

关键数据

• 截至2018年6月30日，公司普通股股本为767,163,184股，其中578,529,211股以美国存托凭证形式发行，每份代表13股普通股。
• 2018年第二季度，公司总收入为5280.4万美元，主要来自中国市场上 Celgene授权的阿帕西利、来那度胺和维达沙的净产品销售收入。
• 2018年上半年，公司总收入为8534.8万美元，其中5467.6万美元来自产品销售收入，3071.2万美元来自与Celgene和默克的合作协议产生的合作收入。
• 2018年第二季度，公司研发费用为1642.5万美元，同比增长248%，主要由于临床试验的推进和全球研发组织的扩张。
• 2018年上半年，公司研发费用为2739.5万美元，同比增长204%，主要由于临床试验的推进和全球研发组织的扩张。
• 2018年第二季度，公司销售、一般和行政费用为451.6万美元，同比增长319%，主要由于员工薪酬和福利的增加、股权激励费用的增加以及全球业务的扩张。
• 2018年上半年，公司销售、一般和行政费用为7407.5万美元，同比增长279%，主要由于员工薪酬和福利的增加、股权激励费用的增加以及全球业务的扩张。

研究结论

贝基因是一家处于快速发展阶段的生物制药公司，拥有多个处于晚期临床阶段的药物候选药物。公司目前主要收入来自中国市场上 Celgene授权的药物销售，并预计未来将继续产生亏损。公司需要大量资金来支持其研发活动和商业化计划，并面临诸多风险和不确定性，包括临床试验失败、监管审批延迟、市场竞争激烈以及知识产权保护等。公司需要有效管理其增长，并成功商业化其药物候选药物，才能实现盈利并实现可持续发展。