A股市场综述
周二（12月10日）A股市场高开低走、小幅震荡上行。早盘股指高开后震荡上行，盘中在3494点附近遭遇阻力，随后逐级震荡回落。食品饮料、酿酒、保险以及消费电子等行业表现较好，而煤炭、黄金、公用事业以及电力等行业表现较弱。沪指全天基本呈现小幅上行特征，创业板市场表现与主板市场基本同步。上证综指收市报3422.66点，涨0.59%；深证成指收市报10812.58点，涨0.75%；科创50指数上涨0.75%，创业板指上涨0.69%。两市成交金额22282亿元，较前一交易日有所增加。
后市研判及投资建议
周一召开的政治局会议释放了重要政策信号，包括实施更加积极有为的宏观政策、稳住楼市股市、加强超常规逆周期调整、大力提振消费、实施更加积极的财政政策以及适度宽松的货币政策。在经济与政策交织的综合作用下，A股市场扭转连续三年下滑态势。市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期。资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、38.15倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美国经济数据强劲，降息节奏或将放缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，但仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注消费电子、航天军工、电机以及消费等行业的投资机会。
风险提示
海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。
