贵金属周报：美国就业数据略显复杂 金价维持震荡

2024年12月9日 美国就业数据略显复杂 金价维持震荡 核心观点及策略 ⚫上周贵金属价格窄幅震荡。美联储官员密集发表讲话，多位票委支持明年放缓降息。美国11月非农就业增超预期但失业率小幅走高，市场上调温和降息押注。投资者依然保持谨慎，金价波动不大。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫美国11月非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，美国11月失业率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高。美国非农就业数据公布之后，CME美联储观察工具显示，周五交易员估计美联储在12月17日到18日的会议上降息25个基点的可能性为89%，高于非农业就报告发布前估计的70%。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫尽管近期美联储官员的表态显示政策可能转向更为温和的节奏，美国就业数据略显复杂，但最重磅的非农就业数据好于预期，且中国央行时隔半年再次增持黄金，全球地缘政治动荡也支撑了黄金的避险需求，预计短期金银价格反弹的概率更大。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 ⚫操作建议：暂时观望 ⚫风险因素：美国通胀数据意外走弱 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 一、上周交易数据 资料来源：iFinD、铜冠金源期货 二、市场分析及展望 上周贵金属价格窄幅震荡。美联储官员密集发表讲话，多位票委支持明年放缓降息。美国11月非农就业增超预期但失业率小幅走高，市场上调温和降息押注。投资者依然保持谨慎，金价波动不大。 美联储褐皮书显示：美国大部分地区的经济活动略有增长，企业对未来需求更乐观。 美联储官员继续发表言论。鲍威尔表示，美国经济目前处于良好状态，预计FOMC将逐步降低利率至中性水平；沃勒直言，“倾向于支持在12月的会议上降息”。旧金山联储主席戴利和美联储理事库格勒则表示，降息存在不确定性。美联储“当红票委”沃勒：倾向12月继续降息，但通胀可能影响行动，若通胀意外上行可能考虑暂停降息；三把手威廉姆斯未透露是否支持12月降息，称需要继续降息；今年票委博斯蒂克：对12月决策选择持开放态度。 美国非农就业数据公布之后，CME美联储观察工具显示，周五交易员估计美联储在12月17日到18日的会议上降息25个基点的可能性为89%，高于非农业就报告发布前估计的70%。 欧洲央行行长拉加德表示，需要采取大胆的政策行动来刺激投资，明年通胀率将降至目标水平。欧洲央行管委雷恩表示，目前有更多理由12月降息。 尽管近期美联储官员的表态显示政策可能转向更为温和的节奏，美国就业数据略显复杂，但最重磅的非农就业数据好于预期，且中国央行时隔半年再次增持黄金，全球地缘政治动荡也支撑了黄金的避险需求，预计短期金银价格反弹的概率更大。 本周重点关注：美国11月的CPI、PPI数据等。事件方面，关注欧洲央行议息会议，以及加拿大央行、瑞士央行会议。 操作建议：暂时观望风险因素：美国通胀数据意外走弱 三、重要数据信息 1、美国10月JOLTS职位空缺单月大增37.2万人，为2023年8月以来的最大月度增幅。9月前值从744.3万人下修至737.2万人。此前9月JOLTS职位空缺初读数据意外大跌，并创下三年多新低。 2、上周美国首次申请失业救济人数22.4万人，升至一个月高位。截至11月23日当周，续请失业金人数减少2.5万人至187万。表明劳动力市场继续稳步降温。 3、美国11月“小非农”ADP新增就业14.6万人，四个月来最低。 4、美国11月份季调后非农就业人口增加22.7万人，为4月以来最大增幅，高于市场预期的20万人，10月数据从1.2万人上修至3.6万人。美国11月失业率升高0.1个百分点至4.2%，与预期一致，为8月以来新高。劳动力参与率为62.5%，前一个月为62.6%。平均每小时工资较前一个月增加0.4%，预估为增加0.3%，前一个月为增加0.4%。私营部门非农就业人数增加19.4万人，前一个月为减少0.2万人。 5、美国11月ISM制造业PMI 48.4，创今年6月以来最高水平，高于预期的47.6。新订单指数扩张，录得五个月以来的最大涨幅，表明企业信心正在改善，美国总统大选后的乐观情绪正在萌芽。 6、美国11月ISM服务业指数超预期回落3.9点至52.1，扩张速度创三个月最慢。 7、欧元区10月PPI同比降3.2%，预期降3.3%，前值降3.4%；环比降0.4%，预期升0.4%，前值降0.6%。 8、时隔半年，中国央行再次增持黄金。12月7日，国家外汇管理局公布数据显示，中国11月末黄金储备报7296万盎司，10月末为7280万盎司，此前央行连续六个月暂停增持黄金。11月末，我国外汇储备规模为32659亿美元，较10月末上升48亿美元，升幅为0.15%。 四、相关数据图表 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 贵金属周报 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 图21美联储资产负债表规模 图22美元指数与欧元兑美元走势 资料来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。