云南白药机构调研纪要

调研日期: 2024-12-04 云南白药集团成立于1902年，是中华老字号最具有创新力的代表之一，品牌价值300多亿元，排名全国药企前四、中药第一。公司于1970年得到周恩来总理的批示，1993年作为云南第一股上市，1999年完成混改和整体上市，2016年至2019年完成混改和整体上市，为公司再创百年辉煌奠定了坚实的体制机制基础。2021年7月，公司入选全球制药品牌价值25强、被评为中国最强的医药品牌，并入选2021全球药企排名第34。公司的混改模式被称为“白药模式”，受到了社会各界的关注和研究借鉴。通过混改及整体上市，国资和民资成为并列的两大股东，形成了无实际控制人的股权结构，治理结构和运行机制高度市场化。公司致力于让传统中药进入现代生活，目前覆盖药品、个人护理健康品、中药材资源以及医药物流四大板块，产品达36个品类390个品种，单品销售上亿的产品有11个。公司采用事业部制发展存量业务，各事业部各自担纲、相互协同，主营业务已处于全国领先水准。公司把守护生命与健康作为企业使命，致力于成为领先的医药健康综合解决方案提供商。基于这一使命和愿景，公司确定了实现“1+4+1”(中药+口腔、皮肤、骨伤、女性关怀+数字化)的战略目标，优化了产业和研发体系，已完成在北京、上海、香港、海南以及韩国的布局，成为白药聚集全球资源、服务中国市场的重要战略支撑。公司通过科技创新、商业模式创新、产品创新、组织创新、人才创新和品牌焕新等“六大创新”方式，采取营销、创新、资本和数字化“四轮驱动”模式，力争尽快有重大的增长和突破，为中国医药健康产业发展跃升作出贡献。 会议内容 1、请介绍一下公司前三季度的经营情况。 答:2024年前三季度,公司实现营业收入299.15亿元,同比增长0.76%;归母净利润43.27亿元,同比增长4.93%;扣非归母净利润42.65亿元,同比增长10.68%;基本每股收益2.42元/股,同比增长4.76%;经营活动产生的现金流量净额40.73亿元,同比57.29%;加权平均净资产收益率10.82%,同比增长0.34个百分点。 2、请问健康品事业群牙膏产品和洗护产品的销售情况如何? 答:口腔护理领域,2024年上半年云南白药牙膏市场份额在国内继续保持领先,2024年“618”期间,云南白药口腔健康品牌蝉联全网口腔护理品牌TOP1(数据来源:商指针)。上半年,养元青洗护产品实现销售收入1.95亿元,同比增长率达到41%。云南白药养元青具有育发类特妆证和防脱育发国家发明专利证书双证加持,以差异化技术壁垒成就国人放心的产品品质,成功打造出“控油防脱就用养元青”的核心品牌,在激烈的市场竞争中,养元青通过提高渗透率获得高于防脱品类行业水平的增长,2024年“618”期间获天猫国货防脱洗发水品牌TOP1,并在兴趣电商抖音平台的半年GMV累计突破亿元大关(数据来源:商指针)。 3、请介绍一下公司的分红情况。 答:云南白药始终注重持续合理回报投资者,与投资者共享企业发展成果。2023年,云南白药分红方案为每10股派息20.77元,现金分红总额37.06亿元,占2023年归母净利润比例90.53%,公司已于2024年5月10日完成年度权益分派。 公司第十届董事会2024年第十次会议和2024年第四次临时股东大会审议通过了《关于特别分红方案的议案》,公司拟以2024年第三季度末公司总股本1,784,262,603股为基数,向全体股东每10股派发现金红利12.13元(含税),送红股0股(含税),不以资本公积金转增股本,分红总金额21.64亿元,占公司2024年前三季度归母净利润50.02%,公司已于11月25日完成权益分派。 自1993年上市至2024年,公司已连续31年对股东分红,累计现金分红金额超过265亿元。 4、请问新业务板块如何布局和优化? 答:上半年公司推动新兴事业部重构调整,滋补保健品事业部、美肤事业部、医疗器械事业部业务发展快速推进。滋补保健品事业部报告期内落实供应链持续优化降本增效、三七全系列产品包装统一升级、线上线下全域营销布局、前中后台组织保障体系建设等措施,未来将聚焦深耕三七等优势中药大产品,致力于成为滋补保健的引领者。美肤事业部报告期内重磅推出自主研发新原料—球药隔重楼,依托自养、自研、自产的核心成分,斩获ICIC原料、产品双项大奖,同时在天猫、京东等多平台上市“采之汲—球药隔重楼”系列产品,主推抗炎、舒缓、修红等功效,将药植提取物在皮肤领域高效运用。医疗器械事业部报告期内以疼痛理疗领域为核心,深耕贴敷疗治及眼部护理两翼业务,营业收入实现大幅增长,经营质效明显提升,未来将通过不断优化核心业务、拓展两翼业务以及实现整体协同等方式,持续提升市场竞争力。 5、请问公司的发展目标是什么? 答:公司将以“推动百年白药成为国内领先、世界一流的现代医药产业集团,实现规模的合理增长和效益的稳步提升,产业结构、产品结构持续优化的高质量发展”为战略目标,坚定地持续深耕“药”这个产业根基,推动各项业务聚焦于公司在大健康产业的优势领域,不断强化行业领先地位,在不断提升核心竞争力的同时,科学、审慎、有效推进新业务增长点的打造。公司将以内涵式发展稳定基本盘,通过外延式发展,整合优势资源,优化和完善产业组合,快速打开发展局面,为中长期战略发展奠定基础。具体来说,从产业的角度要深耕内涵式发展——围绕中药的全产业链业务,做大做强品质大中药;围绕个人健康的功效性产品服务,做新做精健康好生活;围绕特定市场的商业流通,做稳做优区域新流通。从投资的角度要构建外延式发展——围绕产业战略导向进行1+1>2的新平台引进,补全补足内生性增长不足,快速构建健康产业体系,为未来高质量发展奠定更加坚实的基础。