宏观市场扰动仍在继续 沪铜价格短期震荡运行

行情回顾

上周铜价震荡走强，沪铜主力合约收于74730元/吨，上涨约1.22%，主要受地缘局势紧张和美联储降息预期上升影响。

消息面

宏观消息

• 美国11月非农就业人口增加22.7万人，高于预期，但失业率上升至4.2%。
• 美国制造业PMI指数回升至48.4，显示企业信心改善。
• 中国制造业PMI指数连续三个月回升，达到50.3%。
• 财政部部长蓝佛安表示将加快债券发行使用，遏制新增隐性债务。

供需消息

• 智利11月铜出口量下降，对中国出口量也出现下降，长单谈判进展不乐观，加工费价格可能低于预期。
• 国内铜杆企业开工率环比下滑2.31个百分点至81.94%，但仍高于预期值。
• 下游消费方面，部分厂家仍有冲量需求，预计下周消费量增加。
• 国内铜社会库存继续减少，保税区库存也呈下降趋势。

资金流向

12月6日收盘，沪铜期货资金整体流出6401.72万元。

后市展望

美联储12月降息25个基点的几率上调，国内经济数据延续改善，但宏观市场扰动仍在继续。SMM认为本周供应和需求均将增加，库存可能重新增加。预计本周铜价震荡运行，价格重心可能下移，关注中央政治局会议和经济会议的宏观政策影响。