通胀预期分化，静待数据指引

上周全球股市涨多跌少。美股三大指数表现分化，纳指和标普500分别上涨3.3%和1.0%，道指小幅回调；欧洲方面，德国DAX和法国CAC40分别上涨3.9%和2.7%，英国富时100小幅上涨0.3%；亚太地区多数市场股指上涨，仅韩国综合指数下跌1.1%，中国台湾加权指数领涨全球主要市场，涨幅为4.2%，恒生科技指数、印度SENSEX30、日经225和恒生指数涨幅都超过2%。

美国11月非农就业数据公布，新增非农就业人口22.7万人，高于市场预期中值的20万人，为今年3月以来最大增幅，但失业率从4.1%反弹至4.2%。数据公布后，美元指数急跌，CME美联储观察工具显示，12月美联储降息25个基点的概率从66%上升至86%。市场聚焦下周通胀数据，对于明年二次通胀观点分化，市场倾向于美国经济偏弱，通胀下行，静待美联储指引。

资金或存在追高惯性，警惕资金抢跑后的回归。近期数字货币及美股表现强劲，部分资金可能存在抢跑风险。影响12月FOMC会议决议的CPI数据尚待公布，美联储主席鲍威尔表示可在降息问题上“更加谨慎”，12月仍存在维持利率不变的可能性。需警惕美债利率和美元指数二次冲高的可能性。

配置策略：短期市场或进入“休息时间”，美股三大指数或维持高位震荡。港股方面，短期继续保持谨慎乐观的态度，建议关注高股息、互联网平台等板块。

风险提示：海外通胀反弹超预期；全球经济景气度不及预期；地缘政治局势超预期。 1.全球股票市场表现 1.1.涨跌幅 1.2.估值 2.重要数据发布前瞻 3.流动性 4.风险提示 1）海外通胀反弹超预期。 2）全球经济景气度不及预期。 3）地缘政治局势超预期。