海湾资源 2017年度报告

核心观点

海湾资源公司是一家控股公司，通过其全资子公司在中国开展业务，主要业务分为溴、原盐、化学产品和天然气四个板块。公司目前面临的主要挑战是政府对其工厂进行整改和改进的要求，导致部分工厂停产，对公司业绩造成重大影响。

关键数据

• 财务状况：截至2018年9月30日，公司持有已发行普通股46,803,791股。公司现金及现金等价物余额为2.082亿美元，主要存放在中国金融机构。
• 业务板块：
  • 溴和原盐：由于政府要求整改，公司三家溴厂和原盐田已关闭，导致该板块净收入为0。公司已支出整改费用10,189,269美元，累计支出28,127,921美元，预计剩余700万美元将用于整改。
  • 化工产品：公司化工工厂已搬迁至渤海海洋精细化工园区，预计2020年初投入运营。截至2018年9月30日，该板块净收入为0。
  • 天然气：公司四川省天然气油田项目已建成并开始试生产，预计2018年第四季度开始正式生产。
• 市场风险：公司应收账款存在信用风险集中度，主要向少数几家客户销售产品。公司在中国境内运营，可能受到政治或经济事件的影响。
• 运营风险：公司面临政府对其工厂进行整改和改进的要求，导致部分工厂停产，对公司业绩造成重大影响。公司正在积极与政府合作，制定整改计划，并预计新的化学工厂不会显著受到政府要求的影响。

研究结论

公司目前面临的主要挑战是政府对其工厂进行整改和改进的要求，导致部分工厂停产，对公司业绩造成重大影响。公司正在积极与政府合作，制定整改计划，并预计新的化学工厂不会显著受到政府要求的影响。公司拥有充足的现金储备，并计划将资金用于溴和原盐工厂的修复和改进、化学工厂的搬迁、扩大溴和原盐业务的规模以及开发四川省的新资源。公司预计在未来可预见的时期内不会支付现金股利。