格林大华期市早班车-玉米生猪鸡蛋（20241206）

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2024年12月06日星期五 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：张晓君从业资格：F0242716投资咨询证书：Z0011864联系方式：0371-65617380 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】CBOT玉米期货：出口销售数据强劲，隔夜CBOT玉米期货止跌上涨，主力合约日涨幅1.4%。连盘玉米期货：隔夜夜盘主力合约窄幅震荡，截至夜盘收盘涨幅1.35%，收于2099元/吨。【重要资讯】1、昨日锦州港收购价至1900-2000元/吨，平舱价跌50元/吨至2050元/吨；蛇口港成交价跌30元/吨至2220元/吨。2、暖冬天气影响下东北地区部分地区地表温度偏高，对地趴粮粮质影响较大，质量差的玉米出货压力较大。3、12月5日，中储粮集团公司公告按照有关部门工作安排，中储粮集团公司及所属相关企业近期将在东北等玉米主产区继续增加2024年产国产玉米收储规模，积极入市开展收购，具体收购库点等相关信息将及时通过所在地媒体向社会公布。4、12月6日中储粮网将组织进口玉米（转基因）竞价销售144362吨。 农产品板块 玉米 偏多+0.5 5、美国农业部（USDA）周四公布的出口销售报告显示，11月28日止当周，美国2024/25市场年度玉米出口销售净增173.24万吨，为四周来最高，较之前一周增加63%，较前四周均值增加4%，市场此前预估为净增75.0万吨至净增150.0万吨。6、市场关注下周二将公布USDA月度供需报告。报告发布前受访分析师平均预估，美国2024-25年度玉米年末库存料为19.06亿蒲式耳，低于USDA11月报告的19.38亿蒲式耳，分析师预估区间介于18.63-19.38亿蒲式耳。【市场逻辑】行情回顾：国内市场，东北地区低质粮源加速上量，当前售粮进度快于去年同期水平，短期弱势延续。随着价格跌破种植成本，部分地区惜售情绪渐起。后市展望：今日中储粮再次发布增储工作安排，政策托底意图明显。主线关注售粮进度和下游备货力度的相对强弱，重点关注春节前后售粮进度的跷跷板效应。当前潮粮大量上市，一方面供给压力前置，另一方面毒素低的优质粮源紧缺，有助于春节后现货走强。长期来看我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑。中期来看，待季节性供给压力释放后，进口谷物缩量+替代减量，国内供给宽松格局有望逐渐趋紧。【交易策略】中线维持区间交易思路，维持远月合约逢低做多思路不变。 【行情复盘】昨日生猪期货下探后回升，LH2501合约日跌幅0.14%，收于14735元/吨；LH2503合约日涨幅0.34%，收于13470元/吨。【重要资讯】1、昨日全国生猪均价15.64元/公斤，较前一跌0.3元/公斤。今日早间猪价北稳南弱，东北稳定至14.8-15.5元/公斤，山东稳定至15.4-15.9元/公斤，河南弱稳至15.4-15.6元/公斤，四川跌至16.1-16.7元/公斤，广东跌至15.8-16.8元/公斤，广西跌至15.2-15.7元/公斤。2、从中大猪存栏看，10月份全国中大猪存栏同比下降3.2%（9月同比下降4.6%），环比已连续5个月增长；从新生仔猪来看，3月起开始持续增长，6月环比增3.5%，7月环比增1.8%，8月环比增长0.7%，9月环比增长0.8%，10月环比下降0.1%。3、下半年仔猪价格大幅下跌对应未来5-6个月出栏成本明显回落。4、10月能繁母猪存栏4073万头，环比增长0.3%，同比下降3.2%，是正常保有量的104.4%，已接近105%的产能调控绿色合理区域上线。（8月为4036万头，7月为4041万头，9月为4062万头）。 生猪 偏多+0.5 5、截至12月5日全国肥标价差为0.3元/斤，较前一日持平。6、截至12月5日全国生猪日度屠宰量184473头，较前一日增加0.6%。7、截至12月5日生猪日度供应量173605头，较前一日减少2.6%。7、截至12月5日全国生猪交易均重为125.87公斤，较前一周增加0.03公斤。【市场逻辑】短期来看，标猪供给仍较充足，气温下降不及预期，养殖端出栏积极性提升，短期北方有企稳迹象、南方仍偏弱运行。中长期来看，元旦前供需双增，待大范围雨雪天气来临，猪价仍有短线反弹预期，上方压力关注16.5-17元/公斤；同时，供给持续恢复且供给左移预期或施压明年1月猪价进一步回落；春节后2-3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期及成本下降预期，当前远月合约逐步兑现该预期。【交易策略】中线维持波段交易思路，短线下跌动能减弱。2501合约走基差修复逻辑，关注前期持续提示的14500支撑能否得到盘面验证；2503、2505合约中期压力依然有效，短线止跌，前期提示的2503合约下方支撑13000-13200、2505合约下方支撑13500均得到盘面验证。【行情复盘】昨日JD2501合约震荡偏弱，日跌幅0.88%，收盘价3591元/500kg。【重要资讯】1.12月5日全国主产区鸡蛋均价4.62元/斤，较前一日涨0.03元/斤；主销区均价4.96元/斤，较前一日涨0.02元/斤。2.昨日全国生产环节平均库存0.91天，流通环节库存0.95天，库存水平较前一 鸡蛋 偏空-0.5 日略有回升，但整体库存处于较低水平。3.淘汰鸡方面，昨日主产区淘汰鸡均价5.81元/斤，较前一日微涨0.01元/斤；截至12月5日淘汰鸡日龄552天，较前一周减少2天。【市场逻辑】当前鸡蛋市场供给维持稳定，库存维持较低水平，蛋价短期稳中偏强；供给来看，年底前供给预期或仍将逐步兑现。然而，宏观因素扰动增强，近月合约盘面贴水幅度较大，阶段性交易基差修复主线，远月合约供给矛盾仍存。 【交易策略】中线维持区间交易思路，上方压力继续关注3650-3680，下方支撑3510-3530。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%； 4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。