黑色系持续暴涨 美元走强打压 基本金属内强外弱

金属组 研究员： 黄臻 0571-87788888-8435 HUANGZ@ZDQH.COM 期货从业资格：F3014060 投资咨询从业资格：Z0012411 相关报告 印尼禁止铜精矿出口 中国新增人民币贷款激增 基本金属外强内弱 2017-1-13 印尼矿业出口新规VS特朗普财政开支计划 基本金属内强外弱 2017-1-12 中国经济回暖提拔中国金属需求预期 基本金属全线反弹 2017-1-11 LME 库存回落 美元快速下滑 基本金属小幅分化 2017-1-10 中国需求前景VS人民币剧烈波动影响 基本金属持续分化 2017-1-6 美元回落 原油反弹 中国需求预计增加 基本金属内外分化 2017-1-5 美元走强与原油回落盖过需求前景忧虑情绪消退 基本金属高开低走 2017-1-4 商品研究|基本金属日报 2017-01-17 |中大期货研究院 黑色系持续暴涨 美元走强打压 基本金属内强外弱 观点摘要： 策略跟踪： 投资策略 本期持仓 上期持仓 变化 空CU1703 100 100 0 行情回顾： 从内盘来看呈小幅分化之势，除铝小幅收跌之外，其余品种均呈收涨之势，分品种走势来看，除沪铝在高开后呈宽幅萨米特肋区间发嗲整理态势，十点后缓步震荡回落，尾盘快速反弹上行之外，其余品种均在高开后呈高位宽幅横盘区间震荡整理态势；从影响因素来看，主要是受国内黑色系继续暴涨的影响。 从外盘来看呈全线回落之势，从走势来看，除铅与锡全天呈宽幅的横盘区间震荡整理外，其余品种均在亚洲电子盘呈横盘之势后于欧美时段震荡回落；从影响因素来看，主要是受美元走强打压影响。 基本面跟踪： 1. 澳大利亚政府与美国铝业就对一家运营30年之外的铝业炼厂提供资金支持一事的谈判取得了进展。 2. 印尼矿业高官周六称，政府突然松绑长达三年之外的镍矿石出口禁令，不会造成全球市场供应过剩，相反，解禁旨在平衡印尼的炼厂，并创造矿场的就业机会。 交易分析： 图 1： 2小时线技术图 数据来源： 中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 2 交易小结： 本日交易主要以沪铜为主，依托2小时线与日线进行综合判断，维持昨日的持仓，仓位仍控制在30%以内。 从2小时线来看，沪铜呈高位横盘之势，从日线来看，沪铜亦突破此前的下行通道线上沿大幅反弹，空单择机撤离。 风险因素： 1. 国际原油价格的走向； 2. 欧元区、德国、英国的CPI数据； 3. 美国的制造业与房地产数据； 4. 中国四季度GDP数据与12月工业数据； 5. 美国总统特朗普的就职典礼。 图 2： 帐户权益与资金使用率对比 图 3： 帐户收益率与资金收益率对比 数据来源：中大期货研究院 数据来源：中大期货研究院 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 3 一、 基本金属市场价格跟踪 图 4： 国内现货市场铜价格走势 单位：元/吨 图 5： SHFE 铜期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 6： 国内现货市场铝价格走势 单位：元/吨 图 7： SHFE 铝期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 8： 国内现货市场锌价格走势 单位：元/吨 图 9： SHFE 锌期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 3000032000340003600038000400004200044000460004800050000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南3200034000360003800040000420004400046000480005000090001000011000120001300014000150001600017000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南9000100001100012000130001400015000110001300015000170001900021000230002500027000长江上海金属上海物贸南储华东南储华南1200014000160001800020000220002400026000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 4 图 10： 国内现货市场铅价格走势 单位：元/吨 图 11： SHFE 铅期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 12： 国内现货市锡价格走势 单位：元/吨 图 13： SHFE 锡期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 14： 国内现货市场镍价格走势 单位：元/吨 图 15： SHFE 镍期货主力合约价格走势 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 12000140001600018000200002200024000115001350015500175001950021500235008000090000100000110000120000130000140000150000160000长江上海金属上海物贸南储华南7150081500915001015001115001215001315001415001515001615006000065000700007500080000850009000095000100000长江上海金属715008150091500101500111500121500131500141500151500161500 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 5 图 16： LME 铜价格走势 单位：美元/吨 图 17： LME 铝价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 18： LME 锌价格走势 单位：美元/吨 图 19： LME 铅价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 20： LME 锡价格走势 单位：美元/吨 图 21： LME 镍价格走势 单位：美元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 4000450050005500600065001400145015001550160016501700175018001850升1400160018002000220024002600280030001500170019002100230025002700120001400016000180002000022000240007000750080008500900095001000010500110001150012000 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 6 图 22： COMEX 铜价格走势 单位：美元/磅 数据来源：WIND 中大期货研究院 二、 基本金属市场价差结构跟踪 图 23： 国内铜期现价差 单位：元/吨 图 24： SHFE 铜跨期套利 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 1.81.922.12.22.32.42.52.62.72.8-3000-2500-2000-1500-1000-500050010001500200025003200034000360003800040000420004400046000480005000052000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-150-100-500501001502002503003503200034000360003800040000420004400046000480005000052000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘图 25： 国内铝期现价差 单位：元/吨 图 26： SHFE 铝跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-2000200400600900010000110001200013000140001500016000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-800-700-600-500-400-300-200-10001002003009000100001100012000130001400015000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘 中大期货研究|商品策略|基本金属日报 7 图 27： 国内锌期现价差 单位：元/吨 图 28： SHFE 锌跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 29： 国内铅期现价差 单位：元/吨 图 30： SHFE 铅跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 图 31： 国内锡期现价差 单位：元/吨 图 32： SHFE 锡跨期价差 单位：元/吨 数据来源：WIND 中大期货研究院 数据来源：WIND 中大期货研究院 -1600-1400-1200-1000-800-600-400-20002001200014000160001800020000220002400026000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-100-500501001501200014000160001800020000220002400026000跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-800-600-400-200020040060011500135001550017500195002150023500期现价差-右期货主力收盘长江现货价-1200-1000-800-600-400-200020040011500135001550017500195002150023500跨月价差-右期货主力收盘期货次主力收盘-7000-6000-5000-4000-3000-2000-1000010002000300040008000090000100000110000120000130000140000150000160000期现价差-右期货主力收盘长江现货价-25000-20000-15000-10000-500005000100008000090000100000110000120000130000140000150000160000跨月价差-右期货主力