正弦电气机构调研纪要

调研日期: 2024-12-02 深圳市正弦电气股份有限公司成立于2003年,专注于工业自动化领域电机驱动和控制系统产品的研发、生产和销售。公司以“自动化的生产与生活”为使命,持续向用户提供有价值的产品和服务。2021年,在上交所科创板上市(股票代码:688395),目前在深圳、武汉、无锡建造了研发、生产和服务基地,在28个大中型工业城市设立销售服务中心,100多家联保服务单位遍布全国,向客户提供专业便捷的服务。正弦电气始终坚持技术领先和产品创新战略,秉承“因技术,得品质,以服务”的经营理念,经过长期的技术和产品自主研发,掌握了变频器和伺服系统的核心技术。公司建立了高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术平台,主要为机械设备制造商和电控系统集成商提供变频器、一体化专机、伺服系统产品和系统解决方案。正弦电气致力于为客户提供高品质的产品和服务,拥有规模化的新技术与新产品开发设备、实验设备,自动化的检测和生产设备,保证产品生命周期和大批量生产的过程质量管控,年产能超过40万台。公司各类产品屡获殊荣,在中国市场拥有良好的口碑及品牌知名度,远销东南亚、中东、东欧、南美、非洲等地。未来,正弦电气将立足于工业自动化与新能源领域,寻求广泛的战略合作,注重行业解决方案,用持续的技术创新和产品研发,满足客户需求,增强市场竞争力,成为行业细分市场的领导者,为客户创造价值的同时,实现公司自身价值的同步发展。 公司与投资者交流的主要内容如下: 问题一:公司收购腾禾精密电机(苏州)有限公司的整个流程和逻辑,以及收益风险评估,未来是否还会有类似的并购? 答复:公司收购腾禾精密电机(苏州)有限公司(以下简称“腾禾电机”)主要经历初步调研、意向表达、可行性分析、尽职调查、谈判与协商、审议与披露等流程。收购腾禾电机将推动公司实现伺服电机快速自制,有利于公司伺服系统的技术整合,使得业务开拓中推出自有电机品牌,在市场竞争中取得更大优势。同时,双方能够融合销售、技术和供应链团队,共同开发市场资源,公司的研发能力、资产质量、业务规模、盈利水平将得到进一步提升。 针对本次收购过程中可能存在的投资亏损、商誉减值、业务整合及协同效应不达预期以及管理方面的风险,公司已采取相应的防范措施进 行应对;未来并购计划将取决于公司的战略规划和市场环境。 问题二:公司研发团队的竞争力,以及研发投入的规划? 答复:公司研发团队的竞争力主要体现在强大的技术背景与专业能力、创新能力与科研成果、高效的组织架构与协作以及持续的人才培养与发展等方面。 截至2024年第三季度,公司研发投入2,972.28万元,同比增加643.59万元,同比增长27.64%,占营业收入比例为10.67%,较去年同期增加2.75个百分点。未来,公司将在扩大新能源和控制器研发与拓展团队、开发与实验平台建设以及扩大行业产品开发与应用专业队伍等方面加大研发投入。 问题三:订单和客户情况的分析,以及应收账款管理? 答复:公司目前订单正常,能够及时满足客户的交付需求;客户方面,公司在空压机、油田、物流、线切割等行业开拓了新的优质客户,将为公司未来业务增长奠定坚实基础。 2024年,公司已采取以下措施加强应收账款管理,优化现金流,降低财务风险: 1、建立完善的客户信用评估体系,对客户的信用状况进行定期评估,并根据评估结果制定相应的信用政策,有效控制呆坏账风险; 2、加强应收账款的日常监控,定期对应收账龄进行分析,及时发现潜在问题并采取相应措施。对于逾期未收的款项,建立催收机制,明确催收责任人和催收时限,确保应收账款能够及时收回; 3、设置明确的奖惩制度,实行回款考核机制,基于“营销业务人员为第一责任人”、“销售部与总部风险共担”的考核原则,将应收账款回收作为营销业务人员绩效考核的重要指标,加速回款力度; 4、针对应收账款金额大、账期长的客户,通过开展多部门专题讨论会议,评审客户信用风险,并加强账款的催收力度。 问题四:出海的一些规划展望? 答复:2024年第三季度,海外市场部分客户开始实现批量或小批量订单发货,同时在部分重点市场实现了新的渠道商突破,如中东、印度、南美等,进一步完善了渠道布局,销售收入较上年同期有大幅增长,但总体销售规模较小。2025年,公司将继续扩大海外销售项目经理、产品应用经理等人员投入;同时,结合实际业务开拓情况考虑在海外建立业务据点和服务网点。 问题五:公司股权投资的布局和项目规划? 答复:股权投资的布局和项目规划是一个复杂的过程,涉及多个方面的考量,公司将结合发展战略和业务需求,围绕所处行业的产业链上下游进行布局,根据自身的投资目标、风险偏好和市场环境,精心选择投资标的,并通过科学的尽职调查、合理的估值分析和有效的投后管理,确保投资的成功。随着政策的支持和市场的变化,股权投资领域正迎来新的发展机遇,公司将密切关注市场动态,灵活调整投资策略,抓住最佳的投资时机。