一、行情回顾与操作建议
沪铝主力合约窄幅震荡，收盘持平于20385元，总持仓减少1651手至421892手。氧化铝维持高位震荡，近月合约存在逼仓风险，远期过剩趋势需关注产能投产进度，警惕价格波动。电解铝库存本周转跌，低库存支撑铝价，但淡季深入及新疆发运好转将导致后续累库，支撑力度或减弱。美元指数上涨施压有色金属，宏观政策真空对铝价上行助力有限，但国内政策预期回升或提供上行动力，建议维持低多策略。
二、行业要闻
- 10月中国氧化铝净出口16.4万吨，1-10月累计净出口10.07万吨，原料端铝土矿供应紧张。
- 厦门象屿拟6.9亿元参投忠旺集团铝主业资产，忠旺集团为行业领先铝产品制造商。
- 10月未锻轧铝及铝材出口量同比增长31.1%，1-10月累计出口量同比增加16.9%，四季度海外铝材出口预计维持小幅增长，需关注关税变动。
- 广西某电解铝企业计划减产10万吨产能进行技改，降低生产能耗。
- 花旗研究预计2024年光伏铝消费量同比增长5%，达580万吨；预计未来一周铜价可能短暂升至1万美元/吨。
三、研究结论
氧化铝供应紧张支撑近月合约，但远期过剩风险需警惕；电解铝低库存提供短期支撑，但淡季和新疆发运好转将导致后续累库；宏观政策预期回升或提供上行动力，建议维持低多策略。需关注海外铝材关税变动和产能投产进度。
