铁矿石
- 市场逻辑：国内政策利好及人民币走弱利多铁矿石价格。钢厂减产但仍有盈利，高炉开工率和铁水持续下降。外矿发运环比回升，非澳巴发运量持续回落，矿价维持在100美元上下。未来两个月矿山供应有冲量空间，但增幅或低于去年同期，短期库存去化，后期港口将累库，幅度或低于去年。政策宽松预期利好短期铁矿，汇率走低抬升内盘价格，但钢材需求偏弱预期压制上行空间。
- 交易策略：多单谨慎持有，关注750-760元支撑，向上压力820-830元。
焦煤
- 市场逻辑：炼焦煤市场弱稳，线上竞拍流拍率高位，部分煤价跌至年内低点。铁水产量回落但仍处高位，钢厂利润暂稳，短期主动减产意愿不强，但部分钢厂颁布冬季检修计划。焦煤估值处于低位，12月市场政策预期再起，下游冬储需求存在底部支撑，但中长期需求仍会走弱，供需矛盾难缓解。
- 交易策略：震荡偏弱运行，底部支撑1200-1240元/吨，上方压力1300-1320元/吨，建议观望或逢高做空。
焦炭
- 市场逻辑：“双降”预期偏强，政策交易再起。焦炭现货市场暂稳，钢厂利润震荡走弱，市场对第四轮提降预期存有。焦炭供给偏宽松，库存小幅增加，需求端钢厂提降索取利润，但部分钢厂检修减产，未来铁水产量将下降。焦煤价格下行导致焦炭成本支撑不足，需求未来转弱下市场预期提降概率上升。
- 交易策略：震荡偏弱运行，跌破1900元支撑位，建议维持偏空思路，逢高布空，轻仓交易，下方支撑1800-1820元/吨，上方压力1980-2000元/吨。
锰硅
- 市场逻辑：近期锰硅走势偏强，外盘报价上调及人民币贬值支撑成本端，铁水产量回落但钢厂提降盈利可观，部分钢厂停产检修，需求有走弱预期。供给端锰硅产量维稳，库存去库，但冬储未明，政策预期交易继续，高库存压力难消化，未来价格难言上行。
- 交易策略：短期震荡，上方空间较小，建议逢高布空，下方支撑6050-6100元/吨，上方压力6450-6500元/吨。
硅铁
- 市场逻辑：现货市场暂稳，钢招价格符合预期，订单少许好转但成交一般，贸易商涨价意愿不高。产量维稳小减，需求端铁水产量回落但钢厂提降盈利可观，主动减产意愿偏弱，短期需求维稳，但部分钢厂停产检修，需求或下行。供给压力偏大，周度产量创新高，库存增加，累库压力将显现。
- 交易策略：短期震荡，建议观望或逢高布空，下方支撑6150-6200元/吨，上方压力6600-6650元/吨。
