甲醇日报：国内部分装置检修恢复，关注国内外限气情况

策略摘要 研究院化工组 研究员 逢低做多套保。港口方面，伊朗检修开工低位，非伊方面欧美开工亦低，11月伊朗装船明显下滑，12-1月进口到港预期进一步下降，现实港口库存已经开始出现库存拐点，12月预期去库明显；价格反弹后市场开始预期兴兴等MTO装置的未来检修，后续跟踪MTO装置的检修计划。内地方面，12月西南气头甲醇冬检，下游传统开工表现不错，内蒙宝丰外采甲醇亦提振内地需求，内地工厂库存下降。 梁宗泰020-83901031liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421 ■市场分析 港口方面，甲醇太仓现货基差至01-35，基差基本持稳，西北周初指导价有所调升。 外盘开工率进入新低。美国OCIBeaumont据悉，近期甲醇装置停车检修中。伊朗ZagrosPC近期两套甲醇装置，一套停车检修中，另外一套运行负荷在80%，后期计划停车检修。伊朗Sabalan165万吨/年甲醇装置于上周末22日左右重启，负荷在6成附近；Dipolymerarian阿萨鲁耶165目前甲醇装置停车检修中；马来西亚Petronas石化公司2#242近期两套甲醇装置稳定运行中，其固定检修时间推迟，一套停车检修中，另外一套运行负荷在50%。 联系人 杨露露0755-82790795yanglulu@htfc.com从业资格号：F03128371 吴硕琮020-83901158wushuocong@htfc.com从业资格号：F03119179 国内开工率高位小幅下降。南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置负荷不满，其配套60万吨/年甲醇装置正常运行；2期60万吨/年MTO装置负荷不满。川维预期24年12月15日到25年1月8日检修。四川玖源12月初计划检修45天；重庆卡贝乐预期12月下旬开始检修；山东恒通30万吨/年MTO装置负荷8成；山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置11月29日停车检修。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 策略 逢低做多套保。港口方面，伊朗检修开工低位，非伊方面欧美开工亦低，11月伊朗装船明显下滑，12-1月进口到港预期进一步下降，现实港口库存已经开始出现库存拐点，12月预期去库明显；价格反弹后市场开始预期兴兴等MTO装置的未来检修，后续跟踪MTO装置的检修计划。内地方面，12月西南气头甲醇冬检，下游传统开工表现不错，内蒙宝丰外采甲醇亦提振内地需求，内地工厂库存下降。 风险 原油价格波动，煤价波动，MTO装置开工摆动 资讯来源：卓创资讯、隆众资讯 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1甲醇日度表格......................................................................................................................................................................................3甲醇基差结构......................................................................................................................................................................................4甲醇生产利润、MTO利润、进口利润............................................................................................................................................5甲醇开工、库存..................................................................................................................................................................................6地区价差..............................................................................................................................................................................................7 图表 图1:甲醇主力合约走势&太仓基差&跨期|单位：元/吨..................................................................................................................4图2:甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨..........................................................................................................................4图3:太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图4:鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图5:内蒙甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图6:河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨.....................................................................................................................................5图7:内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨........................................................................................................................................5图8:华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨...........................................................................................................................5图9:太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.....................................................................................................6图10:CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图11:FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨.......................................................................................................................................6图12:FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...................................................................................................................................6图13:甲醇港口总库存|单位：万吨...................................................................................................................................................6图14:MTO/P开工率（含一体化）|单位：%..................................................................................................................................6图15:内地工厂样本库存|单位：万吨...............................................................................................................................................7图16:中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%...............................................................................................................................7图17:山东甲醛生产利润|单位：元/吨...............................................................