社会服务行业行业月报：12月投资前瞻-OTA行业持续占优，关注汽服市场困境反转

207 年11, 311 核心观点 收共路551：共中%（+）游风3.），街（：，欧-5.：：产+，消， 推荐 ⚫圳分瓶块距路及视点： 分期师 天立山乐关变，办高中二完点空刊些传议以总轻究产略，点性告回发（中；，关、之、、！ 营: 71- J75-,1B: aim rsih rasaer.enS..ie:8:: 139377376ot1 L .之5，次人球，1， 相研究 [%河tK] :*; A :1773.J:2.[t,T]Fl: MFr u.TK1 : 现税：海南资岛党税游获压：+：1，1房：25：西"#中1非.添，物款及受费.“，能实 连锁服务：社汽车连锁限务市场的用境转机公：计为汽车务广司有望模述改工：净件，半权义许求人汽车，中升系。风险提：热安、：院：业是一的：家 , 口求Gatalog 细分抵块心踪发规点、行业款据，：）计零：川社片将义划，速显：一）江：核心经营控标吸，业实率肥收车)中影：11K快率8行业四税总告(_:i)四、市场行情，行li、中点度益股票益制质测与粘值12风险提示... 细分板块追踪皮观点增，，， 33.+44，4净元-9.2+，产，我，，发长股：我块，：3报，改计仍将持，报证， 产、、，、可、、，一，品免2亿元共，.1 免税：海情高序见悦续水业少总垒税.9将微逐单过·步降方关，了一面：及十区治山，另六而头家，F，门以 湖服券：关计汽车违锁股务市场的国境及校机会。2们热汽车务十场：225上字行：* () 二、行业数据 （一）社李：10厅社李增长势头良好，增速壶菩提升，4：4.%，1， 202+年10月我日社2简费品*件总额43396亿元，比+4.8，三2然计1款批5元.24.：让总，万亿，，+，培±』叫l:.52：除汽车外社产资 * ,m 分量道，"线下明速保将领先线1速：221上-1：月，个三网1、款“界计零实分FImt:-nll x.H,1. 来：商品餐入1开：2211：三，入， *Im.1J:. 3.24. 5.3'1, 9~5" FI.+6.1 pe. 1.7 3c-, ， 【二】商盘免税：海南客流量和销世保持承状态了“置及回单了：非*置及鲁 ： ：中 （）酒店：栈心经营指标回曦，整作降幅收炸之家11.24，内c -pc:16Fl .：:PAR5.，3.*， M.l.1t.: pe-1.pe.-o.1 pe; AD Pl): 27.s ;.s.: ,.su.5 +(. M--1.spti-2.7pt/-3.spct.：以心就： 1.2[t: P 1(4 3 ;16f1]. 2,4t 2(t. 之家数，当，内中当业 4>.5%/46.;.2. 1.21/ 3.5(15 1.71:DR 95.1元/526.3 /15.4 ·_每1:P 5.4: + 5.0*: ;47*: . 书1之家.11.24兰F -J.4ct: AF " 12.6:、 1.9.. : , （四）使彩：厅GGR懒复率超心%为接后次高 博率收人：11！宽1岁心人164亿需.元/月比+，快克兰26_9年同H的3.6%，长：11：12:19 人与彩：三人消，支期，支率： F - pe.- 三、行业要间 （一）免/旅游李代 股司：整的双高。巨将1当、的，共，量"*ui($t*:wind) 送、上需关、二海太长、产量终作价·7.79亿儿，置产量经产价55.亿.：限置务终作5.：产前分，司产：次，司产，，欧的中公1（学-公公：，1F1 （二）酒店 (. H51113-11月11”分;共中，11月5111E1.，11FE.人净过1，北.上人 【尚实数市出海略】1！2，兰效产华中·片数北海州寸：一会上心、，1：年：用因家：步十”国两产市管平1东市：（资4：） (三)艶饮【！份饮收44亿】家统司」安效：年 1：9亿，同%：限1·-：路3.5，2021H，全人11.57之：升5.94：以1收入12169 .* （四）游生的地安快拉发 作门，位”芯好多产”二安安新，当：小家出的址，意见出，学出和理，大生理范，M款三，：。海 出“司”，扩澳安产实业门“多行*，』1，，法和生以理成“””签生，主以理多"签注，1年每~然湖，次！，，内不次，次不， (五）毅 【教部公厅：非年前中小学基营总人能投】表分！前布报汉济活小设.23中学北本及【教部战略作协，自商会，法：人：：：的 成“位”、发择“一个作”，商深准，数我部，，长十博：资：HF : 四、市场行情 （一）场整体 11.中，本分数分划：试15.%：，单量风格务1133），专* :-5.7 2： （二）个暇行情 h.重点接盖股票盆利预测与估值：，！ 六、风险提示 1实等不航以险；3下风， 图丧口求 交：除汽车安在需总款当上比≥ 4:# 5:社零：品零%饮收人1同≤ 7:$:业风拉业继液客市总=比巧连:610 :中国大格还RF.11:12:± 13:1:F15:中高兴酒店*16:+中高；A17::81 ≤1经型19 :门彩交人当月总*专车20:F 21 :± 22:1123:本H名5个股（9122:本届5的股（ 表1：中点公益表划估值业1升3012 ，在，小非小会本的半点间相 222年7H中让河：安2022乐会量，202年量开t i.内设的： 的人，内产点在： 商性配：的限的生，特点，更的注心产光.能带求的 核的：：的人，，。点的 -备中：会的投资资务资将：除非有.所收的收：利务 [dsR aF +:m: wp.linasmal:cr.c.1 -. J:: H:::7755 -7 l*r'rri_viiastn.l:.rn.r:1..1Vs:gir_ihir at*k.r-- .n:2F-I (w7=1u.i_vi rhinsrrt: m cn:*1--.7*,71.i.:H (>11:I→ 1-is r I*+*k.r+n.rnl r rmincr'nesrr'. ar