工业硅周报：新疆产量有望下降，工业硅反弹
新疆产量有望下降，工业硅反弹 纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180联系方式：020-88818012 2024.12.01 一、期现价格走势 现货价格走势回顾-工业硅低牌号现货报价下跌 新疆99硅价格下跌，截至2024年11月29日，新疆99硅价格为11150元/吨，环比下跌250元/吨。 Si4210价格企稳不变，截至2024年11月29日，华东Si4210价格为12200元/吨，环比不变。 通氧Si5530价格小幅下跌，截至2024年11月29日，华东通氧Si5530价格为11700元/吨，环比下跌100元/吨。 期现货走势分析-牌号间价差及硅粉价格 期现货走势分析-期货价格震荡回升，基差回落 二、供应情况分析 供应端-11月产量预计小幅回落，12月，随着新疆大型企业减产，产量将进一步下降 •从月度数据来看，SMM统计10月份中国工业硅产量为46.98万吨，环比增加1.57万吨，增幅为3.5%，同比增加7.73万吨，增幅为19.7%。2024年1-10月份产量在416.25万吨，同比增长111.5万吨，增幅达36.6%。10月产量的增长主因新疆地区开工率回升。 •11月工业硅产量预计小幅回落，整体高位震荡，一方面西南部分企业计划停炉检修，另一方面可关注新增产能投放带来的产量增量。12月，随着新疆大型企业减产，产量将进一步下降。 新疆样本硅企（产能占比79%）周度产量在42440吨，周度开工率在88%，环比小幅增长。云南样本硅企（产能占比30%）周度产量在4105吨，周度开工率维持在48%。四川样本硅企（产能占比32%）周度产量在1160吨，周度开工率下跌至25%。三地总产量为4.82万吨，产量小幅回落，主因四川地区企业产量明显下降。 •2024年大量工业硅项目投产，据第三方数据供应商，四季度依旧有约50万吨的工业硅产能待投产，包括新安硅材料、通威内蒙、通威光源的新项目预计在四季度投产，因投产时间较晚，因此折算四季度产量贡献约4-5万吨左右，具体情况如下： 三、需求情况分析 需求端-12月多晶硅产量预计进一步下降，价格有望企稳 •本周硅料价格稳定，P型致密料市场主流成交价格35-38元/千克，N型硅料成交价格38-42元/千克。12月多晶硅产量继续下降，库存有望下降，对价格将有所支持。 •从硅片角度来看，随着前期减产，库存逐步下降，未来价格有望企稳回升。下游电池片价格小幅上涨，预计12月排产约50GW。 •12月逐步进入淡季，组件需求逐步减弱，或以消化库存为主。12月产量预计将下降7-8%。 需求端-多晶硅库存增加，硅片库存在减产之下有所下降 需求端-有机硅11月产量维稳，预计12月DMC开工和产量将小幅回落 需求端-铝合金产量小幅上涨，12月为传统淡季，预计产量和出口将逐步回落 需求端-10月汽车产量回升，11-12月预计维稳或小幅回升 需求端-10月工业硅出口稳定在6.5万吨，铝合金及有机硅出口小幅回落 四、成本利润分析 原材料价格-整体大宗商品下跌，原料成本均小幅下降，近期有所企稳 主产区电价-10-11月西南电价回升，12月预计西南电价进一步上涨 成本-10月成本在电价上涨的背景下回升，Si5530成本约13000-13300元/吨，Si4210成本约13250-13500元/吨 利润-目前工业硅生产利润微薄，部分企业亏损，随着期货下跌，按期货价格计算，面临亏损企业增加 数据来源：SMM广发期货发展研究中心 五、库存及仓单变化情况 库存-11月底工业硅期货仓单集中注销 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号纪元菲从业资格：F3039458投资咨询资格：Z0013180 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 数据来源：硅业分会SMM百川wind广发期货发展研究中心 免责声明 本微信公众号内容均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38、41、42、43楼
