钢厂高排产状态持续 不锈钢库存维持高位

市场动态

• 华东某钢厂高镍铁成交价975元/镍(到厂含税)，成交量5000吨。
• S2501单日成交量22万手(+41624手)，持仓量14.9万手(+1257手);上期所注册仓单量106946吨(-181吨)。

基本面分析

• 成本端：高镍铁价格承压，高铬价格跌至7800左右，12月钢招价进一步下跌，304冷轧生产成本当前在13150元/吨左右，现货成本继续倒挂，成本有进一步下降空间。
• 供需情况：现货需求端基本无变化，钢厂维持高排产状态，社库维持在相对高位，供需偏宽松。
• 主流交易逻辑：空头—钢厂高排产、需求端无明显改善、供需宽松；期镍及印尼铁成本下降导致高镍铁和高铬价格承压，成本下移；显性库存较高。

技术分析

• SS主连日线级别：收盘跌0.72%，最高13105，最低12895，波幅210。MACD绿柱伸长快慢线向下发散，KDJ指标粘合，技术指标偏弱。资金净流入787万，沉淀资金13.62亿。

总结

• 观点：基本面弱势格局主导，SS或维持弱势。投机顺势参与，2501合约可先关注13000附近博弈情况。
• 核心逻辑：
  1. 不锈钢维持“高产出+高库存+需求中性”状态。
  2. 原料价格承压，不锈钢成本存下降预期。