歌力思投资者关系活动汇总表（2024年10月、11月）

2024年前三季度，公司整体业绩表现分化，海外业务受宏观环境影响显著下滑，而国内业务及线上渠道增长稳健。

核心数据与业绩表现：

• 归母净利润： 2152.52万元，第三季度出现亏损。
• 海外业务： 受通货膨胀、地缘局势影响，收入持续下滑，三季度亏损加大；公司聘请中介机构制定调整方案，将加速不良店铺关闭和商业模型优化，短期费用压力增加但利于长期利润改善。
• 国内业务： 直营店铺增加导致费用增长，唐利国际业绩差预期拖累利润。
• 投资收益： 百秋尚美因直播业务投入加大及政府补贴下降，第三季度投资收益同比下降。
• 线上收入： 同比增长38%，多品牌多平台策略成效显著，歌力思、Laurèl、self-portrait等品牌线上增长突出，占比约17.5%，未来提升空间大。
• 毛利率： 前三季度毛利率68.63%，同比提升0.75pct，线上毛利率提升4.98pct，主要得益于正价化趋势和高单价产品占比提升。
• 库存： 同比增加，主要因多品牌策略推进和电商规模扩大，但库存周转仍可控，公司将加强管理并拓展消化渠道。

主要问题及回复概要：

1. 分销渠道收入下滑： 主要受海外IRO批发业务影响，ELLASSAY品牌相对稳定。
2. 线上收入增长： 多品牌多平台策略驱动，各品牌在抖音、天猫等平台取得突破。
3. 线上毛利率提升： 产品折扣率管控严格，正价商品占比提升。
4. 费用管控： 公司将严格执行预算，海外业务调整将短期增加费用压力但利于长期改善。
5. 库存管理： 公司加强管理，拓展奥莱等消化渠道，目前库存水平可控。
6. ELLASSAY经销商库存： 公司提供支持政策，库存水平良性可控。
7. 渠道扩展计划： 国内品牌保持合理开店计划，国际品牌扩张稳健，海外市场将加速调整。
8. 海外业务调整： 聘请中介机构制定优化方案，加速调整以减少利润拖累。
9. 毛利率提升： 产品折扣管控严格，线上业务贡献提升。
10. 品牌竞争力提升： 未来强化设计研发，持续优化产品策略。

研究结论： 公司短期内面临海外业务调整压力，但通过加速调整和费用管控有望改善长期盈利能力；国内业务及线上渠道增长稳健，多品牌多平台策略成效显著，未来将持续提升电商收入占比和品牌竞争力。