百合股份机构调研纪要

威海百合生物技术股份有限公司是一家专业从事营养保健食品及特膳食品生产、研发、销售的高新技术企业，拥有8大数字化智能生产工厂，能生产4000余种产品，保健食品批文800余个，并通过多项国际认证，产品销往国内外市场。

本次沟通主要围绕公司宠物营养品战略展开：

1. 宠物营养品战略：公司正在积极布局宠物营养智造工厂，预计正式投产时间取决于试生产及市场需求。公司选择自主品牌路线，而非代工，聚焦宠物免疫系统、消化系统、关节及毛发健康等领域产品。未来将整合人用及宠物营养健康市场，利用现有产能、生产经验及营销优势，但新业务尚在摸索阶段，综合指标评判将根据发展阶段调整。
2. 现金用途及并购计划：公司审慎使用资金，以增强盈利能力为主，考虑以主业为核心。宠物保健品赛道处于早期，公司不追求高流量低价格模式，认为用户认知不足是行业主要挑战，需加强正确引导。
3. 毛利率及市场竞争：面对消费降级，公司将应对毛利率和净利率挑战。跨境电商模式下，由于跨境商品无需国内批文且可能无中文标签，降低了海外品牌入局门槛，改变了国内市场竞争格局，存在劣币驱逐良币现象，需关注相关问题。

总体而言，公司宠物营养品战略积极但审慎，强调自主品牌和产品价值，同时关注行业挑战和竞争格局变化。