港股市场速览：格企稳与业绩转向有待进一步确认

核心观点

• 股价表现：恒指涨1%，恒生综指涨1.1%。风格上，中盘股表现优于大盘股和小盘股。
• 概念指数：恒生医疗保健（+3.8%）、恒生互联网（+2.8%）、恒生消费（+2%）上涨；恒生公用事业（-0.4%）下跌。
• 港股通行业：16个行业上涨，14个行业下跌。上涨行业包括基础化工（+8%）、电力设备及新能源（+7.8%）、商贸零售（+3.9%）、医药（+3.4%）、轻工制造（+2.7%）；下跌行业包括煤炭（-2.6%）、有色金属（-1.6%）、建筑（-1.2%）、国防军工（-1.1%）、农林牧渔（-1.1%）。

关键数据

• 资金强度：港股通个股资金小幅流入，总体日均资金强度为+1.7亿港元/日，上周为-3.5亿港元/日，近4周平均为-1.8亿港元/日；近13周平均+3亿港元/日。
  • 资金流入量较大的行业：商贸零售（+0.4亿港元/日）、医药（+0.3亿港元/日）、非银行金融（+0.3亿港元/日）、消费者服务（+0.3亿港元/日）、传媒（+0.2亿港元/日）。
  • 资金流出量较大的行业：汽车（-0.6亿港元/日）。
• 盈利预期：港股通总体法EPS较上周提高0.4%。
  • EPS预期上修的行业：钢铁（+350%）、电力设备及新能源（+3%）、交通运输（+2.5%）、综合金融（+1.7%）、汽车（+1.4%）。
  • EPS预期下修的行业：轻工制造（-1.7%）、食品饮料（-0.1%）、非银行金融（-0.1%）。

投资建议

• 价格企稳与业绩转向有待进一步确认：港股市场在周二出现阶段性低位并有所回升，整体法EPS预期明显增加，符合等待价格企稳、观察业绩转向的预期。
• 不确定性：当前恒指ERP为7%，但缺乏足够催化因素使市场进入强烈乐观状态；若恒指进一步上涨，可能触及MA60和MA20均线压力。

风险提示

• 经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。