请务必阅读最后重要事项 第1页 鸡蛋现价跌成翔 期价也难以独善其身 （评级：震荡） 要点与操作策略： 鸡蛋现价恐慌性下挫：本周鸡蛋现价低位继续下探主产区蛋价大幅下跌，多地区开始步入亏损，主销区北京、上海、广东均回落，春节前食品厂备货接近尾声，随着春节的临近，市场消费减弱，全国范围内难以好转，鸡蛋恐慌性下调，主产区现价已经下调至2.4-2.9元/斤左右。 操作策略：鸡蛋：鸡蛋现价继续下挫，主产区现价已经下调至2.4-2.9元/斤左右，春节前的备货已经进入尾声，大中院校放寒假，短期需求难有提振，而供应主产区来看，尽管低价引发惜售情绪，但销区不畅导致产区外销大幅放缓，供应充足压力下，现价继续下挫，而结合期价来看，5月合约已经超过合理的持有成本，期价反弹缺乏现货支撑，并且3月开始增加车板交割，鸡蛋期价承压回落，现价弱势不改，期价也难以独自走强，建议多单离场，一旦跌破3350一线，或继续下探前低附近。 1、行情回顾 图1：鸡蛋主力合约日线走势 鸡蛋周报 Egg weekly Report 作者： 农产品组 王晓囡 执业编号：F0285589（从业） 联系方式：010-68578820 / wangxiaonan@foundersc.com 成文时间：2020年11月9日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 第2页 数据来源：文华财经 方正中期研究院 鸡蛋期价本周低位整理后反弹，但随着现价的继续下挫，期价也难以独善其身，期价本周后期承压回调，目前持仓量依然维持高位，由于现价的疲态，我们对期价的走势也不乐观。 2、基本面动态 2.1鸡蛋现货价格 芝华数据监测显示，13日芝华鸡蛋价格指数2.75，环比大幅下跌0.1。山西大幅下跌，均价下跌至2.48，环比下跌0.31。主销区均价3.01元/斤，环比下跌0.08元/斤，其中北京广东上海天津浙江下跌，福建较稳；主产区均价2.69元/斤，环比下跌0.13元/斤。供应方面，目前大部分地区收货好收，其中西北地区、华东地区、中南地区收货好收；大部分地区贸易商反映库存较多，需求方面，春节提振效果有限，鸡蛋需求依然低迷，大部分地区反映走货很慢，其中华北地区、华东地区、西北地区走货很慢。全国贸易商看跌预期强烈，鸡蛋贸易形势弱势运行，预计短期蛋价将弱势下跌。 图2：主产区鸡蛋现货价格 图3：主销区鸡蛋现货价格 请务必阅读最后重要事项 第3页 数据来源：wind资讯 方正中期研究院 2.2养殖利润情况 养殖利润方面，本周鸡蛋价格继续下探，饲料成本维持坚挺，养殖利润快速下挫，已经跌破了成本，大部分养殖户面临亏损，极大的影响了养殖户的积极性，目前上游补栏不积极仍在持续，而下游养殖户已经提前淘汰在产蛋鸡，高龄蛋鸡价格出现的大幅下挫，养殖亏损对目前市场意义重大，关注蛋鸡淘汰进程变动。 图4：蛋鸡养殖利润 图5: 高龄鸡价格走势 数据来源：wind资讯 方正中期研究院 2.3 韩国禽流感影响有限 请务必阅读最后重要事项 第4页 韩国严重禽流感疫情蔓延，已有3033万只病禽因感染高致病性禽流感被扑杀。其中鸡的数量最多，达2582万只。面对鸡蛋供应收紧，韩国政府于1月4日起对鸡蛋类产品实施关税配额管理，将其关税税率降至0%，关税配额管理期限截至6月30日。韩国政府将允许以零关税进口9.8万吨的鸡蛋，不过，对比我国年产量在2700万吨左右的鸡蛋市场而言，出口增加量预期有限，难以对国内现价产生提振。 3、基差与价差 3.1基差逐步走强 图8：基差 数据来源：wind资讯 方正中期研究院 3.2月间价差 图9：期货月间价差 请务必阅读最后重要事项 第5页 数据来源：wind资讯 方正中期研究院 4、操作策略 鸡蛋：鸡蛋现价继续下挫，主产区现价已经下调至2.4-2.9元/斤左右，春节前的备货已经进入尾声，大中院校放寒假，短期需求难有提振，而供应主产区来看，尽管低价引发惜售情绪，但销区不畅导致产区外销大幅放缓，供应充足压力下，现价继续下挫，而结合期价来看，5月合约已经超过合理的持有成本，期价反弹缺乏现货支撑，并且3月开始增加车板交割，鸡蛋期价承压回落，现价弱势不改，期价也难以独自走强，建议多单离场，一旦跌破3350一线，或继续下探前低附近。 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 方正金融，正在你身边。 请务必阅读最后重要事项 第7页 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-85881117 传真：010-64636998