股指期货日报：数字贸易改革迎顶层设计，关注IM机会

研究院FICC组 策略摘要 研究员 海外方面，欧元区11月经济及工业景气度小幅回升且高于市场预期，但服务业景气度下降，德国股指收涨。我国数字贸易改革迎顶层设计，从主要目标来看，数字化服务方面还有较大发展空间。股指仍在震荡区间，建议近期关注做多IM的机会。 蔡劭立0755-23887993caishaoli@htfc.com从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617 核心观点 ■市场分析 高聪021-60828524gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 促进数字贸易发展。宏观方面，数字贸易改革迎顶层设计。中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于数字贸易改革创新发展的意见》，主要目标是：到2029年，可数字化交付的服务贸易规模稳中有增，占我国服务贸易总额的比重提高到45%以上；到2035年，可数字化交付的服务贸易规模占我国服务贸易总额的比重提高到50%以上。海外方面，欧元区11月工业景气指数-11.1，预期-13.2，前值-12.6；经济景气指数95.8，预期95.1，前值95.7；服务业景气指数5.3，预期6.2，前值6.8。德国DAX指数涨0.85%报19425.73点。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 股指震荡。现货市场，A股三大指数呈现震荡走势，沪指跌0.43%报3295.7点，创业板指跌1.76%。行业方面，板块指数跌多涨少，消费走强，综合、商贸零售、环保、房地产行业领涨，传媒、通信、家用电器、有色金属跌幅居前。当日沪深两市成交金额小幅回升至1.49万亿元。截至11月28日，发布三季度现金分红方案的上市公司数量共计241家，同比增长282.54%；涉及资金总额643.89亿元，同比增长255.53%。美股因感恩节休市。 期指持仓下降。期货市场，基差方面，除IM外，其余三大期指的当月合约基差均有所回升。成交持仓方面，股指期货的成交量和持仓量均下降。 ■策略 单边：IM2412买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1核心观点............................................................................................................................................................................................1要闻....................................................................................................................................................................................................3宏观经济图表....................................................................................................................................................................................4现货市场跟踪图表............................................................................................................................................................................5股指期货跟踪图表............................................................................................................................................................................6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点...................................................................................................................................4图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点........................................................................................................................4图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点...............................................................................................................................4图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无................................................................................................................4图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%.............................................................................................................................................6图6:沪深两市成交金额丨单位：亿元............................................................................................................................................6图7:两融余额丨单位：亿元............................................................................................................................................................6图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点..........................................................................................................................................7图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点........................................................................................................................................8图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点.......................................................................................................................................8 表1：国内主要股票指数日度表现.................................................................................................................................................5表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）.....................................................................................................................5表3：主要股票指数情绪指标.........................................................................................................................................................5表4：股指期货日度表现.................................................................................................................................................................6表5：股指期货持仓量和成交量.....................................................................................................................................................7表6：股指期货基差（期货-现货）................................................................................................................................................7表7：股指期货跨期价差.................................................................................................................................................................8 要闻 1.国家医保局公布新版药品目录，本次调整共新增91种药品，覆盖肿瘤、糖尿病等慢性病、罕见病、抗感染、中成药和其他领域用药。同时，调出43种临床已被替代或长期未生产供应的药品。新版国家医保药品目录自2025年1