【底层认知】国产粮油1.0

今⽇作⽂没有时效性，以国产粮油为例，主观分析⻓期积淀⽽成的基本⾯现象，浅要梳理对于国产粮油的1.0版本的底层认知，意在提供⼀些基本⾯研究的视⻆和思路。 【底层认知】国产粮油 1.0 中国的农耕⽂明传续⾄今，在当今的国内主要农产品供求格局上得到呈现，本⽂浅要梳理对于国产粮油的四点底层认知，意在提供⼀些基本⾯研究的视⻆和思路。 第⼀，耕地不算多，与国⼟⾯积不匹配 中国供养⼈⼝的农产品以种植业为主要来源，然⽽，中国虽幅员辽阔，地辖三级地理阶梯，但⼭多平原少，且⽔热资源分布不均，这限制了耕地⾯积的上限，导致耕地⾯积在国⼟⾯积的占⽐不⾼，主要集中在第三级地理阶梯区域，⽐如东北平原、华北平原、⻓江中下游平原、辽东丘陵、⼭东丘陵和东南丘陵等地形区。 第⼆，作物以粮为主，⼀国耕地“三⾜⿍⽴” 中国⾃汉朝开始推⼴冬⼩⻨，叠加历代的北⺠南迁和拓荒，再有“舶来作物”⽟⽶的加⼊，种种因素交织影响之下，国内的能量作物结构不断演化，最终形成了“⼩⻨、⽔稻、⽟⽶”三⾜⿍⽴的格局。 在国内耕地资源被以上三⼤主粮从时空维度占据⼤部的情景下，还有⾖类和其他油籽作物的种植⽣产，在中低纬度地区与⾕物季节性轮作，在较⾼纬度地区与⾕物跨年度轮作，这些作物供应了植物蛋⽩和植物油。 第三，植物油炒菜，⼈均“油耗”世界⼀流 古代农耕⽂明的畜禽⽔产的供应⽐例相对较低，导致⺠间饮⻝结构“菜多⾁少”，然⽽，“菜”往往富含膳⻝纤维⽽少糖少油，适⼝性弱于粮⻝和⾁类。回到古代中国，当时的解决⽅案是油锅炒菜。 ⼀⽅⾯，中国是⻩⾖、油菜等作物的发源地之⼀，油料作物种植历史悠久，⾃汉朝打通丝绸之路开始接触到油籽榨油的⽣产⽅式以后，逐渐解锁了各种植物油的供应。 另⼀⽅⾯，古代中国由于冶铁技术和煤炭使⽤的较早发展和应⽤，使得铁器较早在⺠间普及，带来了中式炒锅的出现。再放眼全球做横向⽐较，以USDA的2021年⻝⽤油⼈均消费数据为例，中国名列第五，前四名印尼、美国、巴西、欧盟这些国家和地区的⼈均消费超过中国，⼀是⾃⾝本就是“⾖、棕、菜”这些油料作物的主要原产地，⼆是⼈⼝总数少于中国，三是⼤⼒发展以⽣物柴油为代表的⽣物燃料产业。 第四，⼈⼝对于粮油与⾁蛋奶的“既要⼜要还要” 耕地上限较低，⼈⼝已成规模，⽽现有国产农业资源⾯临的需求是“既要吃饱，⼜要吃好，甚⾄还要有锅⽓”。 其⼀吃饱，粮⻝安全始终重要，⼝粮供应先于油料，在市场经济中仍以保护价采购的⽅式为⼩⻨和稻⾕的价格托底，以⽀持⼝粮作物对耕地的统驭占有地位，确保⼝粮的过剩供应级别的安全。 其⼆吃好，重点解决传统农耕⽂明对于蛋⽩质的摄⼊不⾜问题，以⾁蛋奶的产能扩张来实现，再上溯⾄⽣产要素市场，则呈现为畜禽⽔产的产能扩张，以及对于能量饲料和蛋⽩饲料的需求扩张，以对⽟⽶和⾖粕、菜粕的需求扩张为代表，并由此衍⽣出⼩⻨、稻⾕、进⼝杂粮等⾕物对于⽟⽶的饲⽤替代市场。 其三有锅⽓，⼗数亿⼈⼝级别的经济体的中式膳⻝烹饪，需要较⾼的“油耗”，来完成⻛味的塑造和营养的加成，⽽国产油料的体量和种类已经远不能满⾜国内的⻝⽤油消费需求，这种国内供应缺⼝则转化为上亿吨的油籽和植物油的年进⼝量，以⼤⾖、菜籽、棕榈油为代表。 数据来源：统计局、USDA、其他公开资料，中粮期货研究院整理 作者简介 中粮期货研究院农产品研究员交易咨询号：Z0021124 ⻛险揭⽰ 1. 中粮期货有限公司拥有本报告的版权和其他相关的知识产权。未经中粮期货有限公司许可，任何单位或个⼈都不得以任何⽅式修改本报告的部分或者全部内容。如引⽤、转载、刊发需要注明出处为中粮期货有限公司。违反前述要求的，本公司将保留追究其相关法律责任的权⼒。 2. 本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很⼤不同。请投资者务必独⽴进⾏交易决策。公司不对交易结果做任何保证。 3. 市场具有不确定性，过往策略观点的吻合并不保证当前策略观点的正确。公司及其他研究员可能发表与本策略观点不同的意⻅。 4. 在法律范围内，公司或关联机构可能会就涉及的品种进⾏交易，或可能为其他公司交易提供服务。